5月6日午后，A股市場有色金屬板塊再度發力上揚，貴金屬與小金屬細分領域表現尤為亮眼。中金嶺南、華錫有色雙雙封漲停板，云南鍺業、錫業股份、興業銀錫、赤峰黃金等個股漲幅均位居前列。跟蹤有色金屬產業鏈上游的招商有色礦業ETF（159690）盤中漲幅突破4%，成為市場焦點之一。
隨著上市公司一季報披露收官，華創證券統計數據顯示，2026年第一季度全A股（非金融）歸母凈利潤同比增長11%，較2024年第四季度-37.8%的降幅顯著改善，結束連續兩個年度的負增長態勢。該機構分析指出，A股盈利周期與PPI同比變動高度相關，其中周期資源品及高端制造業對價格波動更為敏感。當前PPI轉正趨勢下，通脹敏感型行業有望釋放更大業績彈性。
在28個申萬一級行業中，共有15個行業實現凈利潤同比增長。計算機（98%）、有色金屬（92%）、電子（74%）位居前三，國防軍工（60%）、電力設備（57%）緊隨其后。進一步拆解發現，有色金屬行業對整體盈利改善貢獻最大，單季拉動全A（非金融）凈利潤增長6.5個百分點，電子、電力設備、石油石化行業分別貢獻3.2、2.1、2.0個百分點。
從招商有色礦業ETF前十大權重股表現看，大宗商品價格高位運行與企業擴產增效形成共振。紫金礦業一季度營收985.0億元，同比增長24.8%；凈利潤200.8億元，同比激增97.5%。洛陽鉬業營收664.0億元，同比增長44.3%；凈利潤77.6億元，同比增長96.7%。兩家龍頭企業凈利潤增速均接近翻倍，彰顯行業景氣度。
鋰資源板塊成為最大亮點。天齊鋰業凈利潤同比暴增1699.1%至18.8億元，贛鋒鋰業凈利潤增長616.3%至18.4億元。新能源產業鏈需求旺盛持續推高鈷、稀土等關鍵礦產價格，北方稀土凈利潤同比增長113.1%，華友鈷業增長99.4%，均實現業績翻倍。國投證券分析認為，5-6月鋰電排產環比持續上修，疊加稀土行業供給端管控加強，相關產品價格有望延續漲勢。
招商有色礦業ETF跟蹤的標的指數聚焦有色金屬產業鏈最上游的礦產開采環節，涵蓋銅、金、鋰等核心品種。當大宗商品價格上漲時，上游企業利潤能夠快速直接反映價格變動，使得該指數具有更高的價格彈性。在商品牛市或通脹環境中，該指數往往表現出更強的進攻性特征。
風險提示：基金投資存在風險，過往業績不代表未來表現，投資者應謹慎決策。
