近期，關于全球銅資源供應的討論在市場中引發廣泛關注。隨著人工智能和數據中心建設的加速，銅作為關鍵原材料的需求預期持續攀升，但不同機構對供需缺口的分析存在顯著差異，甚至一度引發“銅資源短缺”的恐慌情緒。然而，最新研究指出，此前部分預測可能因數據換算錯誤導致銅需求被嚴重高估。
此前，英偉達在一篇技術論文中提到，傳統數據中心架構中，單個1兆瓦機架需使用200公斤銅母線，并據此推算1吉瓦機架需50萬噸銅。這一數據被部分機構引用后，成為支撐“銅短缺”論的核心依據。例如，麥肯錫曾預測，若2030年全球數據中心總容量達219吉瓦，銅需求將超過1億噸，遠超當前全球銅儲量（截至去年底約9.8億噸）。標普全球也提出類似觀點，認為每年新增30吉瓦數據中心容量將消耗1500萬噸銅，接近全球年銅礦產量的一半。
然而，咨詢公司Thunder Said Energy的最新調查發現，英偉達論文中的數據存在明顯換算錯誤。其指出，1吉瓦機架實際僅需200噸銅母線，而非50萬噸；論文中提到的“50萬噸”應為“50萬磅”（約226噸）。基于修正后的數據重新計算，若2030年數據中心總容量達219吉瓦，銅需求總量約為4.4萬噸，僅占全球年銅礦開采量的0.15%。這一結果顯著低于此前預測，表明人工智能數據中心對銅的實際消耗遠低于市場預期。
高盛在去年12月的報告中同樣強調，銅現貨市場并未出現供應緊張，并預計2026年市場將出現小幅過剩，銅價或于今年上半年達到每盎司10710美元。不過，該機構也指出，長期來看，銅需求可能于2029年超過供應，推動價格進一步上漲。到2030年，電網和電力基礎設施升級預計將使銅需求增長超60%。
標普全球的研究進一步指出，盡管數據中心、電動汽車、空調和電氣化武器等領域對電力需求激增，但銅的主要消耗場景仍集中在建筑、制冷、家電等傳統領域，以及清潔能源轉型相關的基礎設施建設。該機構預計，銅需求量將從2025年的2800萬噸增至2040年的4200萬噸，增幅達50%，其中人工智能和數據中心的占比相對較小。
