璉升科技宣布重大資產重組計劃，擬收購中興系儲能企業興儲世紀控股權
近日，璉升科技發布了一則停牌公告，透露了公司計劃通過發行股份及支付現金的方式，收購中興系儲能企業興儲世紀科技股份有限公司（簡稱“興儲世紀”）不低于51%的股權，同時還將收購控股子公司天津璉升科技有限公司（簡稱“天津璉升”）18.9%的少數股東股權。此次交易還將同步募集配套資金，旨在通過資源整合，推動公司的戰略轉型。
璉升科技實控人黃明良推動跨界轉型，七年連虧困局待解
自2022年黃明良入主璉升科技以來，這位四川商界代表人物便積極推動公司進行跨界轉型。然而，璉升科技的前身是互聯網企業三五互聯，自2010年登陸創業板以來，經歷了多次跨界轉型與易主風波，經營狀況并未得到有效改善。數據顯示，從2018年至2023年，公司累計虧損超過7億元。盡管2024年前三季度營收同比增長112%，但受光伏產品價格暴跌及存貨減值壓力影響，全年預計仍將虧損0.6億至1.2億元，連續七年虧損總額或達8.29億元。
資金鏈緊張，資產負債率攀升，公司亟需破局
璉升科技目前面臨著資金鏈緊張的困境。截至2024年三季度末，公司資產負債率已攀升至73.2%，賬面貨幣資金僅9472萬元，而有息負債超過6億元。若計入4.43億元的租賃負債，實際負債率更是超過100%。在行業周期性波動加劇的背景下，公司亟需通過資產重組整合資源，打破“跨界轉型-虧損加劇”的惡性循環。
興儲世紀與天津璉升成為重組關鍵
此次重組的兩大標的——興儲世紀與天津璉升，分別具備儲能系統集成與高效光伏電池的技術優勢。興儲世紀前身為中興能源，在巴基斯坦分布式光儲市場占據30%的份額，并在國內有鈉電儲能示范項目。而天津璉升則專注于HJT電池的研發與生產，量產平均效率達26%以上，鈣鈦礦/晶硅疊層電池研發效率更是突破32.99%。
黃明良的背水一戰，重組能否成為轉折點？
作為實控人，黃明良此次重組計劃被視為其背水一戰。他希望通過收購興儲世紀，借助其在海外市場的渠道資源分散風險，并通過“HJT電池+儲能系統+光儲電站”的垂直整合，構建差異化競爭力。然而，重組方案執行層面暗藏多重風險。興儲世紀的盈利能力受儲能價格戰與海外政策波動影響顯著，而天津璉升則面臨著虧損及估值過高的質疑。
整合風險與行業變數并存，未來充滿不確定性
除了內部整合風險外，璉升科技還面臨著行業變數的挑戰。光伏領域，TOPCon與BC電池技術路線對HJT形成夾擊；儲能賽道，寧德時代、比亞迪等巨頭已占據壓倒性優勢。若璉升科技無法在重組后快速實現技術降本與產能釋放，恐難在激烈的市場競爭中突圍。此次交易究竟能否成為黃明良商業版圖的涅槃之舉，還需時間給出答案。
