阿里巴巴股價飆升，AI布局成市場新寵
在全球資本市場上，阿里巴巴的股價近期掀起了一場令人矚目的漲勢。無論是港股還是美股，其股價均實現了大幅上漲，成為市場關注的焦點。港股方面，阿里巴巴的股價從年初至今已經上漲了70%，而在2月21日更是大漲14.56%，報收于138.5港元/股，全日成交額高達444.48億港元。美股市場同樣表現強勁，年初至今漲幅也達到了70%。
這場股價狂歡的背后，是投資者對阿里巴巴認知的深刻轉變。曾經被視為增長乏力的電商“舊勢力”，如今憑借在人工智能領域的激進布局，正以一種全新的姿態重返市場舞臺。阿里巴巴正在全球AI軍備競賽中嶄露頭角，成為市場的新寵。
阿里巴巴創始人馬云的動向也成為市場的“風向標”。馬云不僅是阿里巴巴AI戰略的奠基人，早在2017年就推動了達摩院的成立，如今已孵化出全球排名前十的Qwen大模型。同時，他也是阿里巴巴組織變革的推動者，去年推動的“1+6+N”改革剝離了非核心資產，為AI戰略騰出了更多資源。馬云作為市場信心的催化劑，其公開露面的頻次與阿里巴巴股價的漲幅呈現出顯著的正相關。
阿里巴巴的業績同樣為股價上漲提供了有力支撐。在最新發布的2025財年第三季度業績中，公司營收同比增長8%至2802億元，凈利潤更是激增333%至489億元。其中，云業務的表現尤為亮眼，收入增速回升至13%，AI相關產品的銷售額更是連續第六個季度實現三位數增長。這標志著阿里巴巴對生成式AI基礎設施的重注開始結出碩果。
在業績向好的背后，是阿里巴巴快刀斬亂麻的果決。一方面，公司甩掉了“非核心包袱”，明確“用戶為先、AI驅動”的戰略方向，剝離了銀泰、高鑫零售等非核心資產，回籠資金超200億元。另一方面，公司確認了云業務的結構性升級，從低利潤的混合云轉向高利潤的公共云，并通過AI重構硬件、數據庫等底層架構，形成了“AI基建服務商”的新定位。
阿里巴巴的未來三年資本開支計劃更是成為市場關注的焦點。公司承諾將投入450億美元用于基礎設施建設，這一數字超過了過去十年基礎設施投入的總和。在第三季度，公司的資本支出已達318億元，環比增長80%，資金主要流向數據中心、芯片研發及與蘋果等巨頭的合作。作為iPhone中國版的獨家AI服務商，阿里巴巴的技術已通過蘋果的嚴苛審核，這被視為其全球競爭力的“隱形認證”。
在AI領域，阿里巴巴的開源生態已經孵化出超過9萬個衍生模型，通義千問2.5-Max更是躋身全球大模型前十。同時，公司與蘋果的合作也讓市場看到了其AI技術的“性價比革命”。摩根大通分析師指出，阿里巴巴正通過云訂閱、開發者工具乃至淘寶AI搜索等場景變現AI能力，若阿里云市銷率向AWS靠攏，將釋放巨大的股價空間。而蘋果合作帶來的2億iOS用戶入口，也讓阿里巴巴成為首個深度嵌入全球科技巨頭生態的中國AI企業。
盡管前景光明，但阿里巴巴仍面臨諸多挑戰。在云服務和AI領域，公司面臨著來自國內外巨頭的激烈競爭。同時，未來三年的高額資本開支也可能對短期現金流造成壓力。電商市場的競爭同樣不容忽視，拼多多、抖音等競爭對手的快速發展不斷蠶食著阿里巴巴的市場份額。然而，隨著阿里巴巴在AI領域的持續投入和創新，市場對其的認知正在經歷一場深刻的變革。
如今，阿里巴巴的船頭已經轉向科技深水區，其在AI時代的基建建設者身份正成為市場的新寵。通過將深厚的技術積淀與令人咋舌的資本配置膽識相結合，阿里巴巴正在改寫估值邏輯，并可能改寫中國科技行業的游戲規則。然而，市場的波動性和不確定性仍然存在，投資者需要保持理性，謹慎對待。
