證券行業迎來里程碑事件——國泰海通證券旗下兩家資管子公司完成吸收合并，標志著行業首例券商資管整合案例正式落地。根據最新公告，國泰海通資管與海通資管于近日簽署交割協議，后者全部資產、負債、業務及人員等均由前者承接，后續將啟動法人資格注銷程序。此次合并歷時九個月，覆蓋法人治理、產品體系、系統運行等全領域，實現近4000只產品估值清算零差錯、30萬筆交易指令精準結算，為行業資源整合提供了創新樣本。
合并過程中，產品遷移成為核心挑戰。涉及數千賬戶變更、數萬項系統調整，涵蓋產品更名、轉托管等復雜操作。國泰海通資管通過"業務不停、系統不斷、客戶無感"原則，采用分批實施、動態校驗等策略，成功攻克系統差異與數據遷移難題。特別在行業參公大集合整改"大限"背景下，海通資管旗下10只產品順利轉型為公募基金，管理規模從18億元躍升至154億元，實現合規整改與規模增長的雙重突破。
整合效能已顯著顯現。截至2025年末，合并后的資管公司管理規模達7507億元，同比增長553億元，行業排名升至第二；公募規模突破1100億元，營業收入超23億元領跑行業。2026年一季度數據顯示，其業務手續費凈收入達17.57億元，同比增長50.5%，凈利潤合計4.7億元，展現出強勁的盈利增長能力。
業務協同效應持續釋放。在固收、FOF等傳統優勢領域，合并后形成更強市場競爭力；組合投資業務通過資源互補實現跨越式發展。據內部人士透露，今年以來管理規模增長超500億元，私募FOF產品線規模擴張尤為顯著，固收團隊在信用債投資領域建立差異化優勢。
此次合并開創了券商資管整合新模式。從法人治理結構優化到全產品線布局，從系統深度融合到人員協同管理，累計形成23項標準化操作流程，其中8項獲監管部門認可推廣。國泰海通資管董事長陶耿表示，將依托六大產品線（固收、FOF、權益、量化、融資線、結構化）構建差異化競爭體系，重點提升主動管理能力與跨境資產配置水平。
行業分析人士指出，該案例為券商通過并購實現高質量發展提供重要參考。在資本市場深化改革背景下，此類整合有助于提升行業集中度，推動券商資管向專業化、規?；D型。數據顯示，合并后公司客戶數量突破800萬，機構客戶占比提升至42%，顯示出資源整合帶來的市場拓展效應。
