港股市場迎來新動力，正力新能成功掛牌上市，成為第三家動力電池企業。4月14日，正力新能在港交所正式亮相，全球發行約1.22億股，每股定價8.27港元，募集資金總額達到約10.05億港元。
上市首日，正力新能表現不俗，高開2.30%，開盤價為8.46港元/股。至午間休盤時，股價報8.37港元/股，上漲1.21%，總市值達到209.96億港元。這一成績彰顯了市場對正力新能的積極預期。
正力新能成立于2019年，總部設在蘇州，是一家專注于動力及儲能電池制造的企業。公司提供從電芯、模組、電池包到電池管理系統的一體化解決方案，致力于推動電化學產品在陸海空互聯全場景（LISA）的廣泛應用。此次IPO，正力新能成功引入江蘇國有企業混合所有制改革基金、蘇州高端裝備基金和常熟市東南投資控股有限公司三大國資作為基石投資人，認購了7509.15萬股，占總發售股數的61.79%。
正力新能的成功上市，離不開其背后的汽車產業家族版圖擴展。公司創始人之一的曹芳，是知名企業家曹德旺的妹妹。早在2014年，曹芳從福耀玻璃退休前，就已悄然布局動力電池產業。她與福耀玻璃另一位高管陳繼程共同創立了常熟新中源創業投資有限公司，進而與豐田合資成立新中源豐田能源系統有限公司，為豐田的混動、插混車型提供電池系統。
2016年，曹芳和陳繼程在常熟成立正力投資，借助當地動力電池上游核心原材料供應充足的獨特優勢，先后投資了正力新能源、正力芯控和塔菲爾新能源三家公司。其中，正力新能源是正力投資和蔚來汽車的合資公司，蔚來首款量產車ES8的電池包即由正力新能源設計。通過押注塔菲爾，正力新能逐步在動力電池行業嶄露頭角，成為中國動力電池20強之一，并躋身國內前十大動力電池廠商之列。
招股書顯示，正力新能在重組后完成了兩輪融資和一次股權轉讓。其中，2022年的A輪融資中，海松資本、中金上汽新興產業基金及南京等地方國資合計投資24億元；2024年7月的B輪融資中，新中源創投、東南投控、蘇創能源投資及兩位個人投資者合計投資10億元，使正力新能的估值達到182億元。股權結構方面，曹芳和陳繼程通過正力投資、新中源創投、正力咨詢等控制公司48.56%的股權，并通過一致行動人協議合計控制64.60%的股權。
正力新能的核心收入來自動力電池業務，占比高達90%以上。公司的主要客戶包括一汽紅旗、廣汽傳祺、零跑汽車、上汽通用五菱和上汽通用等車企。盡管曾面臨威馬汽車經營危機導致的應收賬款和存貨減值損失，但正力新能仍保持了強勁的增長勢頭。2021年至2024年，公司實現營收從14.99億元增長至51.30億元，凈利潤在經歷三年虧損后，于2024年實現盈利0.91億元。
產能方面，正力新能當前產能為25.5GWh，目標在2026年將產能翻倍至50.5GWh。因此，此次IPO募集資金的八成將用于產能擴張。根據弗若斯特沙利文報告，按2024年動力電池裝機量計，正力新能在磷酸鐵鋰動力電池市場、三元動力電池市場及動力電池總體市場均排名第九。特別是在2023年，正力新能在動力電池市場裝機量同比增速排名第二，在磷酸鐵鋰動力電池市場裝機量同比增速排名第一。
正力新能的成功上市，不僅是曹芳創業生涯的新里程碑，也是其家族在汽車產業鏈上邁出的重要一步。隨著新能源汽車市場的蓬勃發展，正力新能有望在未來繼續擴大市場份額，為投資者創造更多價值。
