近期，美國知名投資者沃倫·巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司在日本市場再度引發關注。據美國證券交易委員會（SEC）披露的文件，伯克希爾于近日定價發行了總額為900億日元（約6.29億美元）的六筆日元債券，這是該公司自2019年進軍日本以來，發行的最小規模日元債券。
此次債券發行備受矚目，因為伯克希爾歷來以其日元債券戰略作為反周期操作的標志，這一動作往往被市場解讀為其有意增持日本公司股份的信號。伯克希爾發行的這批日元債券，期限覆蓋3年至30年不等，收益率溢價普遍高于去年發行的同類債券。其中，占比最大的三年期債券收益率溢價達到70個基點，顯著高于之前的49個基點。
盡管近期全球市場動蕩，許多日本公司紛紛取消債券發行計劃，但伯克希爾卻逆勢而行。本周，美國宣布的“對等關稅”措施引發了全球貿易緊張局勢，導致金融市場波動加劇，融資成本攀升，長期債券供應減少。然而，伯克希爾卻繼續推進其日元債券發行計劃，這被視作其對日本市場的深度承諾。
自2019年伯克希爾進入日本市場以來，其利用日元債務為購買日本股票融資的策略一直備受關注。就在上個月，伯克希爾還增持了日本五大商社超過1%的股份，持股比例均達到8.5%至9.8%之間。這一動作再次彰顯了伯克希爾對日本市場的信心。
具體來說，伯克希爾通過其全資子公司National Indemnity Company，分別提升了在三菱商事、三井物產、丸紅株式會社、住友商事和伊藤忠商事等五大商社的持股比例。這一舉措被市場解讀為伯克希爾對日本市場的進一步投資布局。
巴菲特在今年的致股東信中曾預告，伯克希爾對日本五大商社的持股比例將有所增加。他表示，這五家公司自伯克希爾開始投資以來，運營狀況良好，且其運營模式與伯克希爾頗為相似，包括審慎的資本分配和對投資者友好的政策。
在全球市場動蕩的背景下，巴菲特和伯克希爾再次成為全球投資者的焦點。2024年，伯克希爾進行了一系列前瞻性的“防御性”布局，包括創歷史紀錄的現金儲備、大幅減持重倉股蘋果公司和美國銀行、增持西方石油以及發行大額日元債券等。這些動作引發了市場的廣泛討論。
對于巴菲特持續買入日本股票的行為，市場猜測認為，日本貿易公司目前的股價仍處于較低水平，且隨著美國關稅政策的不確定性增加，貿易公司因其業務范圍廣泛而被視為安全的投資選擇。有投資者還猜測，伯克希爾可能會利用其在五大商社的持股進入基礎設施和能源領域的交易。
截至2024年底，伯克希爾對日本投資的總成本為138億美元，持有的股票市值總計達到235億美元。其中，大部分頭寸是用在日本發行的1.3萬億日元債券購買的。巴菲特在今年的股東信中預計，伯克希爾2025年從日本投資中獲得的股息收入將達到約8.12億美元，而日元債的利息成本約為1.35億美元。
隨著全球市場的動蕩加劇，伯克希爾因其手頭擁有大量現金而被視為相對安全的投資選擇。截至最近一個交易日收盤，伯克希爾A類股自2025年初以來上漲了15.14%，而同期標普500指數則呈負增長，下跌了8.81%。這一表現進一步提升了伯克希爾在全球投資者心中的地位。
