近日，*ST人樂（股票代碼：002336.SZ）宣布其董事長侯延奎因健康原因辭去所有相關職務，包括第六屆董事會董事、董事長及法定代表人等，直至新董事長選出前，他將繼續臨時履行相關職責。
這一變動再次將人們的目光聚焦于這家曾硬剛沃爾瑪的深圳龍頭超市。自2019年以來，人人樂已三次更換董事長，平均任期不足兩年，高層動蕩頻繁。
侯延奎自2023年8月上任以來，主導了多筆子公司和孫公司的出售交易，使人人樂在連續虧損三年后終于在2024年實現了賬面盈利。然而，核心業務虧損問題仍未得到解決，頻繁的高層變動導致公司戰略缺乏連續性，引發了投資者的廣泛質疑。
人人樂的財務困境也不容忽視。自2016年起，公司多次被實施退市風險警示。與董事長辭職公告同時發布的，還有年內第四次“公司股票可能被終止上市的風險提示”。盡管2024年人人樂通過出售資產實現了賬面盈利，但扣除非經常性損益后的凈利潤仍為虧損，且已連續四年如此。
人人樂的門店數量也在急劇減少，從巔峰時期的超百家門店，到2024年6月僅剩83家，區域收縮明顯。深圳南山的南水店和寶安的錦花店等老店也相繼關閉，閉店原因多為租金過高或長期虧損。這一現象不僅發生在人人樂，步步高、永輝超市等區域零售龍頭也同樣面臨虧損困境。
傳統零售面臨的轉型之痛愈發明顯。人人樂曾嘗試新業態如Le super精品超市、會員折扣店等，并開發線上平臺，但營收仍持續下滑。相比之下，盒馬、山姆等新零售玩家則表現出更強的系統性轉型能力，有效觸達年輕消費群體，線上線下一體化能力較強。
人事變動帶來的供應鏈效率下降也是人人樂面臨的一大問題。上一任高層的決策尚未完全執行到位，新一任掌事便已上任，系統、徹底的變革難上加難。如今，人人樂面臨的最大挑戰是退市風險，若2024年年報無法滿足持續上市條件，退市風險將實質性爆發。
對于傳統零售的轉型之路，人人樂的現狀提供了深刻的思考。傳統商超需要跳出“大而全”的思維模式，避免短線跟風的變革操作，而應聚焦高黏性場景如生鮮、社區服務等，強化供應鏈效率，并借力直播電商、即時零售等新渠道實現突圍。
