永輝超市邁入“葉國富時代”，內部治理引監管關注
永輝超市股份有限公司（永輝超市，601933.SH）近期高層變動頻繁，正式迎來了“葉國富時代”。3月17日，公司2025年第一次臨時股東大會順利完成了董事會換屆選舉，新的董事會成員構成發生了顯著變化。
新董事會由5名非獨立董事和3名獨立董事構成，其中，永輝超市創始人張軒寧、張軒松占據兩個非獨立董事席位，而名創優品（MNSO.N、9896.HK）創始人兼CEO葉國富及其團隊——獨立非執行董事王永平、首席財務官張靖京占據其余三個非獨立董事席位。值得注意的是，永輝超市董事長一職仍由張軒松擔任，原董事兼CEO李松峰則未能入選。
隨著董事會換屆的完成，永輝超市宣布將加快改革轉型步伐，成立了由葉國富擔任組長的改革領導小組，負責統領公司的改革轉型工作。二級市場上，該消息發布后，永輝超市股價在3月18日開盤后約20分鐘即漲停，盡管收盤時漲幅略有回落，但仍保持超過7%的漲幅。然而，19日股價回落下跌3.33%，截至3月20日，永輝超市收跌2.68%，報5.08元/股，市值為461億元。
3月20日盤后，永輝超市進一步公告稱，鑒于公司董事會暫未聘任CEO，為確保公司規范運作和日常經營管理順利開展，董事會授權改革領導小組代行CEO職責，并表示將盡快完成CEO的選聘工作。隨后，上交所針對永輝超市內部治理事項下發監管工作函，涉及上市公司、董事、監事、高管、股東及中介機構相關人員。
永輝超市近年來業績表現不佳，公開資料顯示，自2021年以來，公司凈利潤連續虧損，累計虧損額超過80億元。今年1月，永輝超市發布業績預告，預計2024年歸母凈利潤將繼續虧損14億元，歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益后的凈利潤虧損22.1億元，虧損額較上年同期進一步擴大。公司坦言，2024年的經營情況并未明顯改善，特別是戰略和經營模式轉型帶來的前期陣痛。
面對持續虧損，葉國富在股東會議上明確表示，2025年永輝超市的工作重點是“減虧”，將通過“三提兩降”策略，即提高人效、業績和毛利，降低成本和費用，來實現這一目標。為此，改革小組將推進組織、運營和供應鏈三方面的變革。
組織變革方面，公司計劃將組織架構由四級變為三級，即“總部—大區—門店”，旨在裁撤冗余人事和部門，加強總部對終端門店的管理。運營變革方面，公司將繼續學習胖東來模式，全方位提高運營能力。供應鏈變革方面，公司計劃與胖東來團隊合作，并借助名創優品的資源，大力發展自有品牌，預計通過3—5年供應鏈生態建設，推動自有品牌達到公司整體銷售額的40%。
董事會換屆后次日，永輝超市宣布關閉東北地區黑龍江、吉林的12家門店，由比優特集團接手，公司僅保留遼寧5家門店。事實上，為加速降本，永輝超市在過去一年已關閉約220家低效門店。截至3月20日，全國擁有745家門店。據葉國富最新規劃，2025年永輝超市計劃調改門店200家左右，并關閉250至350家門店，計劃至2026年完成所有存量門店的調整。
然而，轉型支出帶來的成本壓力以及閉店帶來的資產減值損失激增，引發了市場對永輝超市盈利能力的擔憂。財報顯示，截至2024年第三季度末，永輝超市的資產負債率已達87.14%，其中短期借款為49億元，應付賬款為76億元，而公司在手的貨幣資金僅為38.46億元，同比下滑43.30%。
