思創醫惠陷違規擔保風波，股價大跌市值縮水近4億
近日，思創醫惠（300078），一家在醫療信息化領域頗具影響力的上市公司，因全資子公司醫惠科技涉及一樁金額高達5766.25萬元的違規擔保訴訟，而被推至輿論的風口浪尖。該消息一出，立即引發市場廣泛關注。
3月20日，受該事件影響，思創醫惠股價開盤即遭遇重挫，跌幅達到7.24%，盤中更是一度探低至3.85元/股。截至當日收盤，公司股價報收于4.1元/股，總市值已縮水至45.83億元，與前一個交易日相比，市值蒸發了近4億元。這場由前高管個人行為所引發的連鎖反應，不僅暴露出企業在內部控制方面的嚴重漏洞，更讓廣大投資者面臨退市風險警示（ST）的嚴峻考驗。
追溯事件的源頭，竟可至七年前的2017年6月。當時，思創醫惠的董事長兼總經理、醫惠科技負責人章笠中，與華寶信托簽訂了一份《薪酬收益權轉讓及回購合同》，以個人薪酬收益權作為標的進行融資。然而，令人震驚的是，醫惠科技在未經董事會和股東大會審批的情況下，章笠中私自使用公司公章出具了一份《承諾函》，承諾為其回購義務提供差額補足擔保。這一操作完全繞過了公司的內控體系，直至七年后的2023年，因章笠中股權被查封觸發債務違約，這一“隱秘交易”才浮出水面。
根據訴訟文件顯示，原告要求章笠中償還本金、利息、違約金及律師費共計6448萬元，并要求上市公司思創醫惠的股東醫惠集團與醫惠科技承擔連帶責任。由于這場訴訟，醫惠科技的募集資金賬戶被凍結，公司的現金流壓力進一步加大。
更為嚴峻的是，該違規擔保及截至公告日上市公司累計涉及的訴訟和仲裁金額已達到7537萬元，占思創醫惠2024年三季度末凈資產（約5.92億元）的15.22%，遠超深交所規定的5%紅線，從而觸發了其他風險警示條件。若公司未能在2025年4月18日前解決擔保問題，其股票將被實施ST處理。
這場訴訟無疑給思創醫惠本就脆弱的財務基本面帶來了沉重打擊。財報數據顯示，思創醫惠2024年前三季度營收同比下滑29.54%至5.65億元，歸母凈利潤虧損2.84億元，虧損額同比大幅擴大154%，資產負債率攀升至75%，流動比率和速動比率也分別降至1.79和1.51，公司的償債能力持續惡化。
值得注意的是，思創醫惠自2021年以來，凈利潤已連續四年為負值，分別虧損6.85億元、8.78億元、8.74億元和預計的4.2億元至6.3億元（2024年）。盡管公司表示已通過降低財務費用、壓縮銷售/管理費用等方式實現減虧，但商譽減值及業務壓力仍對業績構成顯著影響。
市場對思創醫惠的質疑不僅源于此次訴訟本身，更源于對其企業治理的深度擔憂。違規擔保事件暴露出的是“人治”凌駕于制度之上的頑疾。章笠中作為公司的核心管理層，能夠繞過所有審批程序私自使用公章，這無疑說明公司在印章管理、合規審查等方面存在嚴重問題。這種系統性風險可能引發投資者對公司歷史交易真實性的廣泛擔憂。
面對這場危機，思創醫惠正在積極尋求法律抗辯和責任人兜底等自救措施。公司以《民法典擔保制度解釋》為依據，主張《承諾函》未經披露和審批應屬無效，并指控信托底層資產不清晰，涉嫌銀信通道業務違規。同時，章笠中也承諾承擔全部損失，并已向醫惠科技賬戶支付3700萬元保證金，并計劃在4月18日前追加2100萬元或解除擔保。然而，市場對這一兜底承諾的可行性仍持懷疑態度。
距離4月18日的大限僅剩30天，思創醫惠的應對效率將直接決定其在資本市場的命運。若章笠中能夠如期追加資金或法院支持公司免責主張，ST警報或可暫時解除；反之，一旦被實施風險警示，將加劇公司的融資難度，甚至引發債務連鎖反應，進一步加劇公司的困境。這場風波無疑為上市公司治理敲響了警鐘，提醒企業必須加強內部控制和合規文化建設，防止類似事件再次發生。
