長江和記實業宣布重大資產出售計劃
近日，長江和記實業有限公司（簡稱“長和”）在港交所發布了一則重磅消息，宣布與由貝萊德牽頭的財團達成了一項原則性協議，計劃出售其全球港口業務的核心資產。此次交易引起了市場的高度關注。
據悉，此次交易涉及的財團成員包括美國資產管理巨頭貝萊德、其全球基礎設施投資合伙企業GIP，以及地中海航運旗下的碼頭投資公司TiL。長和擬出售的資產為其持有的和記港口控股（HPHS）及和記港口集團控股（HPGHL）的全部股權，這兩家公司合計控制著和記港口集團80%的全球權益。
該交易標的資產覆蓋亞歐美洲23個國家的43個港口，涵蓋了199個泊位以及配套的智能碼頭管理系統和全球物流網絡等核心資源。值得注意的是，其中還包括和記港口集團持有的巴拿馬港口公司90%的股權，該公司持有并運營著巴拿馬巴爾博亞和克里斯托瓦爾兩個重要港口。
受該消息影響，長和股價在公告發布的次日大漲，截至收盤漲幅高達21.86%，總市值飆升至1804億港元。這一漲幅充分反映了市場對長和此次資產出售計劃的積極預期。
根據公告，和記港口集團出售資產的總企業價值已達成協議，為228億美元（約合人民幣1657億元）。此次交易的收益分配、基本條款和關鍵條款已原則上達成，相關文件預計將在2025年4月2日或之前簽訂。長和預計，經調整少數股東權益以及和記港口集團償還長和股東貸款后，此交易將為其帶來超過190億美元的現金收入。
對于長和而言，此次資產出售無疑將對其資產負債結構產生積極影響。據估算，該交易有望將長和的凈負債率從23.6%降至18%以下。值得注意的是，港口業務一直是長和集團旗下的第三大主營業務，但在近年來其貢獻度逐漸下降。以2024年上半年為例，大中國區以外的港口業務僅實現了178億港元的營收和62.5億港元的EBITDA。
從市場影響來看，此次交易將對全球港口運營行業格局產生深遠影響。交易完成后，貝萊德財團將實質控制全球約10.4%的集裝箱碼頭吞吐量，從而躋身全球三大港口運營商之列。而對于長和而言，此次交易獲得的巨額現金收益將為其后續戰略布局提供有力支持。一方面，長和可以利用這些資金償還債務、降低杠桿，進一步穩固其財務狀況；另一方面，也可以將這些資金投入到回報率更高的核心業務或新興領域，以提升集團的整體盈利能力。
值得注意的是，長和運營的巴爾博亞港及克里斯托瓦爾港位于巴拿馬運河兩端，這兩個港口自1997年起便由長和旗下企業控制，并在2021年續約至2047年。巴拿馬運河作為全球航運的重要樞紐，承擔著全球6%的海運貿易量，是連接太平洋與大西洋的咽喉要道。因此，此次交易中涉及的巴拿馬港口公司股權也備受市場關注。
