特斯拉近日公布了最新季度財報，顯示公司核心財務指標超出市場預期，但部分業務表現不及預期。財報顯示，特斯拉第一季度營收達223.87億美元，同比增長16%，略低于分析師預測的227.92億美元；調整后每股收益為0.41美元，高于上年同期的0.27美元及市場預期的0.34美元，連續第二個季度實現盈利超預期。
在盈利能力方面，特斯拉本季度GAAP凈利潤為4.77億美元，同比增長17%；GAAP每股收益從上年同期的0.12美元升至0.13美元。現金流表現尤為亮眼，當季實現14億美元正向自由現金流，遠超分析師預期的約19億美元資金凈消耗。這一改善主要得益于資本支出控制，前三個月資本支出不足25億美元，僅為全年目標每季度平均支出的一半。經營活動現金流同比增長83%至39.4億美元，截至季度末，公司現金、現金等價物及短期投資總額達447.4億美元。
利潤率指標顯著提升，總毛利率從上年同期的16.3%躍升至21.1%，經營利潤率從2.1%改善至4.2%，經營利潤達9.41億美元，上年同期為3.99億美元。剔除環保監管信用額度后，電動車毛利率為19.2%，創2025年以來新高。公司表示，亞太地區和南美部分市場需求持續增長，歐洲、中東、非洲及北美市場也出現反彈跡象，同時計劃推出Model Y和Model 3的“更平價版本”以應對競爭壓力。
汽車業務交付量同比增長6%至358,023輛，但低于分析師預期的約36.6萬輛，為2022年以來第二差季度表現。分車型看，Model 3/Y交付341,893輛，其他車型（含Cybertruck）交付16,130輛。生產方面，全球共生產408,386輛電動車，同比增長13%。Zacks Investment Research分析師Andrew Rocco指出，傳統電動車業務增速放緩但足夠穩定，可為特斯拉在機器人和自動駕駛領域的大規模投資提供資金支持。
能源業務表現低迷，儲能與發電業務營收同比下降12%至24.1億美元，儲能部署量環比下降38%至8.8吉瓦時，遠低于分析師預期的12至14吉瓦時。公司稱儲能業務具有波動性，但仍預計全年部署量將超過2025年水平。Cybercab無人駕駛出租車、Semi卡車及升級版Megapack電池系統的生產按計劃推進，馬斯克透露Cybercab和Semi將于今年啟動生產，初期速度較慢但將在年底和2027年實現指數級增長。
資本支出方面，特斯拉一季度投入24.9億美元，同比增長67%，主要用于擴充AI算力及建設新生產線，包括Cybercab和Optimus人形機器人生產線。首席財務官Vaibhav Taneja在財報電話會上宣布，將2026年全年資本開支預期從200億美元以上上調至超250億美元，并表示油價上漲帶來正向訂單增量，公司計劃繼續擴大Robotaxi車隊規模。
戰略轉型方面，特斯拉正加速布局自動駕駛和機器人業務。馬斯克稱，預計年底前將在十幾個州推出無監督FSD或Robotaxi服務，該業務上半年將擴展至鳳凰城、邁阿密、奧蘭多、坦帕和拉斯維加斯。Robotaxi服務去年在奧斯汀啟動后緩慢擴展，本月已在休斯頓和達拉斯上線。Optimus人形機器人方面，特斯拉計劃第二季度啟動首座大規模工廠籌備工作，目標首條產線年產能100萬臺機器人。得州超級工廠附近的新廠房設計產能為每年1000萬臺第二代Optimus，加州弗里蒙特工廠將建設一條規模較小的第一代產線，取代此前Model S和Model X生產線。
財報發布后，特斯拉股價盤后一度上漲近4%，隨后漲幅收窄。截至常規交易收盤，該股年初以來累計下跌約14%，表現落后于其他大型科技股。Investing.com高級分析師評論稱，強勁的現金流表現“為馬斯克及其團隊提供了更多火力，更重要的是贏得了時間”。
