近日，高鑫零售（06808.HK），即大潤發母公司，發布了其2025財年中報（涵蓋2024年4月1日至9月30日），實現了從虧損到盈利的轉變，這一消息引起了市場的廣泛關注。盡管公司總體營收有所下降，但期內溢利達到了1.86億元，同比大幅增長149.2%，成功扭轉了去年同期的3.78億元虧損局面。
截至11月13日收盤，高鑫零售股價為2.10港元/股，不過當日股價微跌近2%。財報顯示，公司營收下滑的主要原因在于關閉了一批虧損門店，導致銷售貨品收入減少了10.39億元，總營收降至347.08億元，同比下降3.0%。
門店布局方面，截至今年9月30日，高鑫零售在國內擁有466家大賣場、30家中型超市及6家M會員店。與去年同期相比，大賣場數量減少了19家，但中型超市增加了11家，M會員店增加了5家。這一調整反映出公司在優化門店結構、提升運營效率方面的努力。
自2022財年以來，高鑫零售業績持續承壓，2024財年更是錄得了超過16億元的虧損。然而，此次中期業績的扭虧為盈，或許與集團換帥后的變革措施密切相關。今年3月底，高鑫零售任命老將沈輝為集團執行董事兼首席執行官。沈輝上任后，明確提出了“聚焦營收增長，實現扭虧為盈”的目標，并采取了一系列措施來推動業績改善。
為了吸引顧客回歸，高鑫零售重塑價格力，推動大潤發重回平價定位。公司推出了“大潤發必買”、“加量不加價”、“天天便宜”以及自有品牌“超省”系列，新增了1100多款低價商品。同時，重啟的大拇指系列也以其國標以上品質、市場最低價格的優勢，吸引了大量消費者。這些低價策略有效帶動了大潤發半年度同店銷售同比增長0.3%。
沈輝還將大潤發Super和M會員店作為集團第二條增長曲線進行打造。大潤發Super面積適中，依托大賣場的供應鏈資源，精選商品并提供長期低價。同時，該店型還配備了社區食堂，為消費者提供平價快餐服務。報告期內，大潤發Super同店銷售實現了中高單位數增長，M會員店也新增了3家門店，會員總數超過36萬，會員費收入所得為1400萬元。大潤發方面透露，大潤發Super業務模型已經成熟，將成為未來全國開店的主力。
在成本控制方面，高鑫零售也取得了顯著成效。截至2024年9月，公司員工數量較上年同期減少了16323人，節省福利開支總額5.28億元。同時，公司銷售及營銷開支也同比減少10.51億元至76.67億元。這些措施有效降低了公司運營成本，提升了盈利能力。
值得注意的是，高鑫零售在財報中并未進一步披露潛在買家的消息。此前，公司曾發布公告稱接獲一名有意要約人發出的接觸函，大股東阿里巴巴集團方面正在與要約人進行討論。然而，目前尚未有確切的收購進展消息傳出。今年5月，阿里巴巴企業融資部負責人秦躍紅被委任為高鑫零售非執行董事，這也被視為大潤發可能“賣身”的信號之一。
公開資料顯示，2017年，阿里巴巴斥資224億港元入股高鑫零售，持有36.16%股權。后于2020年10月追加279.57億港元投資，成為高鑫零售控股股東。然而，自阿里入股后，高鑫零售的營收和利潤增速卻逐年下滑。在截至2024年3月31日的2024財年，公司營收同比減少13.3%，年內虧損更是達到了16.68億元，創下了上市以來的最大虧損記錄。如今，阿里的新零售戰略并未取得理想成果，高鑫零售也被擺上貨架。中期扭虧為盈的業績能否為其贏得一個好的出售籌碼，仍待市場觀察。
