4月A股市場整體呈現震蕩攀升格局，各主要指數均實現正收益但分化特征顯著。創業板指以15.45%的漲幅領跑市場，深證成指上漲12.09%，上證指數上漲5.66%，而代表藍籌股的上證50指數漲幅為5.64%。這種結構性行情中，科技成長板塊成為核心主線，通信、電子等板塊漲幅居前，其中半導體、光模塊等算力硬件細分領域表現尤為突出。防御性板塊方面，煤炭板塊自4月21日以來累計上漲8.26%，顯示資金在追求成長的同時仍保持避險配置。
公募FOF產品業績表現與市場風格高度契合。交銀智選星光A以20.46%的單月收益率位居榜首，其一季度重倉的融通行業景氣C、交銀優擇回報C等基金近一個月漲幅均超過31%。養老目標FOF中，信澳頤遠養老目標2055五年單月收益達13.04%，其重倉的財通成長優選C、富國時代精選C等主動權益類基金近一個月漲幅普遍超過30%。值得注意的是，這類績優FOF普遍重倉主動管理型基金，與行業整體加強指數化配置的趨勢形成鮮明對比。
海外資產配置方面出現顯著調整。方正證券數據顯示，截至2026年一季度末，243只FOF基金前十大持倉中包含海外基金的比例降至43.63%，較2025年四季度下降7.55個百分點，連續兩個季度加速下滑。海外權益及債券基金配置規模整體回落，其中海外債基配置規模自2025年一季度高點以來首次跌破30億元。部分FOF在降低海外持倉的同時，信用等級配置出現分化，久期和到期收益率波動加大。
對于5月市場展望，華金證券策略首席分析師張軍認為，科技成長領域仍具配置價值。電新賽道中光伏電力、鋰電板塊基本面與估值匹配度較高，商業航天和國產算力相關的半導體領域值得重點關注。AI應用和機器人創新方向存在階段性機會，若市場出現調整將是布局窗口。周期成長方面，有色金屬、化工等漲價品種優先配置，同時建議關注券商板塊及食品飲料、社會服務等消費子行業。
