長江和記實業有限公司（長和）近日在港交所發布公告，宣布其全資附屬公司CK Hutchison Group Telecom Holdings Limited（CKHGT）已達成協議，將出售所持英國電訊業務VodafoneThree的全部股權。此次交易對價為43億英鎊（約合454.94億港元），成為亞洲資本市場今年備受矚目的資產處置案例之一。
根據公告內容，長和目前持有VodafoneThree 49%的股權，合作方沃達豐持有剩余51%。雙方于5月5日簽署框架協議，約定在滿足監管條件后，由沃達豐先行注資以保障償付能力，隨后通過注銷股份的方式完成交易，43億英鎊對價需以現金全額支付。長和方面表示，此次股權注銷在會計處理上視同出售，交易完成后公司將不再持有任何股份，喪失重大影響，預計實現處置收益約47億港元，相關累計匯兌調整將同步計入損益，最終金額以交割日賬面值、匯率及交易費用為準。
交易需滿足多項條件，包括英國國家安全與投資法申報、金融行為監管局流程等，最晚需在協議簽署后六個月內完成，雙方可共同豁免或延期，若未達標則有權終止協議。消息公布當日，港股市場對此作出積極反應，長和股價逆市上漲4.13%，收報68港元，市值升至2604億港元。
對于出售VodafoneThree股份的原因，長和在公告中解釋稱，董事會認為此次交易能夠以具有吸引力的估值實現投資變現。所得款項將用于三個方面：一是強化集團財務狀況，通過增加現金儲備、減少綜合凈財務負債，提升整體資金流動性及財務穩定性，同時符合現有信貸評級要求；二是為戰略性發展提供彈性資源，資助業務擴展、基建設施升級，并尋求潛在投資或收購機會，進一步強化資產負債表；三是優化營運資金管理，維持適當儲備以支持日常運營，并緩沖潛在市場或營運風險。
公開資料顯示，VodafoneThree是英國電信市場的重要參與者。該公司于2023年5月注冊成立，2024年9月整合沃達豐英國電訊業務，2025年5月完成與長和英國業務的合并，一躍成為英國最大移動運營商，服務用戶超過2800萬，網絡覆蓋與用戶基數均位居行業前列。然而，財務數據顯示，截至去年3月，VodafoneThree凈資產為14.69億英鎊，上一財年稅前虧損1.31億英鎊，稅后虧損0.98億英鎊。長和此前以聯營公司權益法核算，2025年末凈投資賬面值約401.48億港元，對應七個月應占虧損約5.19億港元。
對長和而言，此次以超450億港元退出，既可鎖定可觀投資回報，又能卸下持續虧損與資本開支壓力，將非核心重資產轉化為高流動性現金。近一年來，長和系已接連完成多筆大額套現交易。今年1月，長和牽頭出售英國鐵路車輛租賃公司全部權益，完成資產組合精簡；2月26日，長江基建、電能實業、長實集團聯合出售英國電網UK Power Networks 100%股權，總對價超1100億港元，創下近年歐洲公用事業領域大額交易紀錄，持有16年后實現豐厚回報與穩定分紅后高位離場。加上本次電訊資產套現，長和系在英國核心基建與電信領域回籠資金規?？捎^，形成“減持成熟重資產、強化現金流、聚焦高彈性增長”的清晰路徑。
作為這場資本運作的核心人物，李嘉誠的財富地位與商業影響力依然穩固。2026福布斯香港富豪榜顯示，他以451億美元身家蟬聯榜首，財富規模遠超第二名。長和系業務遍及全球50余國，涵蓋港口、零售、基建、電訊四大核心領域，多元布局有效抵御單一市場波動。即便年近百歲，他仍主導集團資產周期判斷，堅持“低進高出、現金流優先”的策略，每筆大額處置均精準踩在估值與風險平衡點，持續鞏固家族商業版圖與財富根基。
