在科技浪潮席卷全球的當下，人工智能（AI）的迅猛發展引發了人們對就業市場的廣泛擔憂。然而，一個常被忽視的事實是，AI的運轉高度依賴一系列不可再生的稀缺資源，這些資源構成了科技發展的“硬支撐”，也讓掌握它們的企業在變革中穩如磐石。
AI的運行離不開算力，而算力的實現依賴于芯片和服務器，其制造過程則必須使用稀土和小金屬。以稀土為例，它包含元素周期表中的17種金屬元素，特殊的電子結構使其在磁性、光學和電學性能上表現卓越，被譽為21世紀的“戰略元素”。一輛汽車需要1公斤稀土，一臺人形機器人需要4公斤，而一架F-35戰機更是需要417公斤。從新能源車到芯片，從機器人到戰機，稀土幾乎覆蓋了所有高端制造領域，堪稱“工業萬能材料”。
全球稀土資源的分布高度集中。數據顯示，全球稀土儲量超過8500萬噸，其中中國以4400萬噸的儲量占據全球51.59%的份額，穩居首位。國內稀土產業呈現“北輕南重”的格局：北方以內蒙古白云鄂博為主，輕稀土儲量占全國83%以上；南方則以江西贛州、福建龍巖等地的離子型礦為核心，是中重稀土的主要產地。中國不僅在稀土儲量上占據優勢，更在分離技術上領先全球。2025年，中國輕稀土產能占全球63%，重稀土占16%，加上廢料回收產能的11%，合計占據全球近90%的分離產能份額。預計到2027年，全球稀土分離產能將擴大到76萬噸，中國仍將以66萬噸的規模保持絕對領先。
中國在稀土產業鏈中的主導地位不僅體現在儲量和產能上，更體現在技術優勢上。盡管中國是稀土儲量大國，但仍是全球稀土精礦的核心進口國。海外精礦需依托中國的加工技術完成價值轉化，進一步鞏固了中國在稀土產業鏈加工端的全球壟斷地位。然而，這一格局也面臨挑戰。受緬甸政局動蕩及采礦權談判影響，其稀土礦供應存在顯著不確定性。2025年，緬甸稀土進口總量占中國稀土進口總量的64.18%，但其供應具有明顯的季節性，上半年集中放量，下半年逐步回落，年度間波動較大，直接影響了國內稀土冶煉產能的原料補充節奏。
從需求端來看，稀土的應用場景廣泛，下游需求結構多元。以釹鐵硼為例，它是稀土應用的核心材料，2024年新能源汽車占比18%，家電約8.8%，工業機器人與電梯合計約10%，風電約6%，其余為消費電子等領域。中國2024年釹鐵硼產量占全球比重達93.45%，主導全球供給，其需求結構可直接反映全球下游應用需求。
新能源汽車是稀土需求增長的核心動力。全球乘用車轉向系統正從液壓助力轉向（HPS）向電動助力轉向（EPS）升級，預計2028年EPS滲透率接近90%，將直接拉升單車高性能釹鐵硼用量。全球新能源汽車銷量從2020年的331萬輛增至2025年的2354萬輛，復合增速達48.05%。汽車銷量高增與轉向系統電動化升級形成合力，驅動高性能釹鐵硼需求快速擴張。
工業機器人是稀土的傳統應用場景，需求保持高位穩增。全球工業機器人裝機量從2018年約42萬臺增至2022年55萬臺，穩定在54-57萬臺區間。中國市場方面，產量自2016年6.5萬臺快速攀升至2022年約40萬臺，增幅超5倍。盡管2022-2024年小幅回調至38萬臺附近，但在制造業自動化升級與“機器換人”趨勢下，仍將為稀土提供穩定且規?？捎^的需求支撐。
在稀土和小金屬領域，一批龍頭企業憑借資源儲備、技術優勢和市場布局脫穎而出。盛和資源是全球稀土資源布局的領先者，擁有美國芒廷帕斯稀土礦、坦桑尼亞恩古拉稀土礦等海外項目，國內稀土氧化物產量占比超29%。中鎢高新是國內鎢資源龍頭，保有鎢資源量123萬噸，硬質合金國內市占率超25%。洛陽鉬業是全球領先的銅鈷生產商，2025年凈利潤預計達200-208億元。華鈺礦業在銻資源領域表現突出，2025年銻精礦產量預計超2000金屬噸。寶武鎂業則是國內鎂合金龍頭，受益于新能源汽車輕量化趨勢，2025年鎂合金產量預計超10萬噸。
