小米集團近期宣布了一項大規模籌資計劃，繼其備受矚目的“史上最強年報”發布之后，再次吸引了市場的廣泛關注。
3月25日，小米集團發布公告，計劃以每股53.25港元的價格配售8億股新股。此次配售預計籌資約425億港元（折合人民幣約397億元），資金將主要用于業務擴張、研發投資及其他一般企業用途。這一舉措標志著小米在資本市場上的又一重要動作。
此次配售的股份占小米現有已發行股本的約3.2%，采用先舊后新的配售方式。盡管配售價比3月24日的收市價折讓約6.6%，但公告發布后，小米股價在盤中一度下跌超過6%，成交額超過680億港元，創下歷史新高。
然而，小米股價的波動并未影響小米創辦人、董事長兼CEO雷軍的心情。3月25日下午，雷軍在微博上發布了一張自己在武漢大學賞櫻花的照片，并配文稱“抽空到校園里看看櫻花”，照片中還有小米SU7和盛開的櫻花。
不久前，雷軍曾短暫登上中國首富的寶座，當時小米市值接近1.5萬億港元，雷軍持有小米24.2%的股權。據公告顯示，配售完成后，雷軍的持股比例將降至23.4%，而小米當前的市值約為1.35萬億港元。
行業分析師指出，雷軍個人與小米的戰略成敗緊密相連，此次融資既是小米發展的新機遇，也帶來了新的挑戰。自2020年12月2日以來，小米上一次通過配售籌資已過去多年。當時，小米以23.7港元的價格配售約10億股，籌資約30.6億美元（折合人民幣約222億元）。
與四年前相比，小米如今的市價已翻倍至53港元左右，籌資金額增加了近80%，配售價也實現了一倍的增長。小米在2024年年報中展示了亮眼的業績，全年總收入為3659億元，同比增長35.0%；經調整凈利潤為272億元，同比增長41.3%。
小米表示，收入增長主要得益于智能電動汽車交付量的增加、智能手機和IoT產品的銷售增長。盡管如此，智能電動汽車業務仍處于虧損狀態，去年全年經調整凈虧損為62億元。小米集團現金及現金等價物截至2024年12月31日為337億元，與上年基本持平。
在研發方面，小米2024年的研發支出達到241億元，同比增長25.9%。小米集團總裁盧偉冰在財報電話會上表示，2021年至2025年，小米集團五年研發投入預計超過1000億元，2025年的研發投入將超過300億元，其中四分之一的資金將投入AI相關研發。
小米還在加大對智能電動汽車的投入。雷軍在微博上透露，2025年全年交付目標已提升至35萬臺。為了滿足持續增長的訂單需求，小米計劃擴大在建的二期工廠規模。
小米此次籌資的時機選擇在股價沖高之際，透鏡咨詢創始人況玉清認為，這既是為了滿足AI基礎設施的巨大投資需求，也是為了推進智能電動汽車的產能。天使投資人、資深人工智能專家郭濤也表示，小米選擇當前節點融資有多重戰略考量，包括消費電子市場回暖、電動車業務進入量產前關鍵階段等。
盡管配售對股價造成了一定沖擊，但招銀國際在研報中指出，這筆資金將對小米智能手機、AIoT和電動汽車業務的全球擴張戰略產生長期正面影響。麥格理則將小米列入首選股份名單，給予“買入”評級，目標價66.75港元。
