近日，互聯網巨頭與線下超市的合作模式出現了顯著變化，兩大電商巨頭阿里巴巴和京東紛紛開始減持或出售其持有的超市股份，引發了市場的廣泛關注。
9月27日，高鑫零售（大潤發母公司）宣布短暫停牌，隨后發布公告稱接到有意要約人的接觸函。此舉意味著阿里巴巴可能正在考慮出售其持有的高鑫零售股份。而在10月16日復牌后，高鑫零售股價一度飆升25%，最終收漲15.08%，市值達到196億港元。市場對此反應熱烈，顯示出投資者對高鑫零售未來發展的期待。
同樣在9月，名創優品宣布以62.7億元收購永輝超市29.4%的股權，成為其最大股東。而京東則減持了永輝超市8.3%的股份。這一系列動作表明，阿里和京東兩大電商巨頭似乎正在逐步退出超市業態。
回顧過去，電商巨頭與線下超市的結合曾被視為新零售的典范。在新零售和O2O熱潮的推動下，互聯網巨頭紛紛入股線下商超，試圖通過線上線下融合來改造實體行業。京東入股永輝、阿里控股大潤發，雙方互惠互利，京東到家、淘鮮達、天貓超市等業務一度蓬勃發展。然而，隨著時間的推移，永輝超市和大潤發卻連年虧損，成為了電商巨頭的負擔。
互聯網巨頭入股超市的初衷主要是為了實現線上線下融合戰略，豐富業務版圖，并提升金融板塊的價值。通過收購超市股份，電商巨頭可以獲得線下支撐，超市則能借此獲得線上入口。然而，現實卻遠未達到預期。線下超市的供應鏈雖然看似強大，但在線上價格競爭力卻不足。同時，電商巨頭的到家業務盈利能力也不強，生鮮到家業務長期處于虧損狀態。超市還面臨著來自生鮮電商、社區團購等新興業態的激烈競爭。
以永輝超市為例，盡管在京東入股后營收一度快速增長，但近年來卻出現了大幅下滑。2021年至2023年，永輝超市營收從932億元下降到786億元，三年累計虧損額近90億元。同樣，阿里巴巴收購高鑫零售后，盡管有技術支持，但營收也逐年下降，從2018年的993億元降至2024財年的726億元，并在2022財年首次出現7.4億元的虧損，2024財年虧損更是擴大到了16億元。
面對這一困境，電商巨頭選擇及時止損，出售超市股份以降低虧損并聚焦主業。而對于超市來說，脫離了巨頭的束縛后，雖然失去了資源和流量的支持，但也獲得了自主選擇權，可以與多家平臺自由合作，尋求新的發展機遇。目前，永輝超市正在通過引入新的投資者名創優品來尋求業務轉型和升級，而改造方向主要參考的是胖東來模式。然而，胖東來的成功在于“超市百貨一體化”的經營策略，永輝超市僅學習其超市模式而未融入百貨部分，未來的發展仍面臨諸多挑戰。
對于未來，超市業態的發展仍需探索新的模式。一些業內人士認為，中國大型連鎖超市的出路在于學習山姆和Costco的模式，精準定位人群，精選SKU，做自有品牌。同時，也有專家指出，超市可以考慮維持大賣場模式并出海東南亞市場，抓住當地經濟增長帶來的紅利。然而，無論選擇何種路徑，超市都需要面對自有品牌開發、流量獲取和本地化經營等新的挑戰。
