掃地機器人行業龍頭企業石頭科技在最新財報中交出了一份“增收不增利”的成績單。2025年，公司實現營業收入186.95億元，同比增長顯著，但歸母凈利潤卻同比下降31.03%至13.63億元。這一反差背后，是公司主動調整戰略布局、為長期發展蓄力的結果。
財報顯示，2025年石頭科技銷售費用達48.94億元，同比激增64.95%；研發費用為14.2億元，同比增長46.13%。公司管理層解釋稱，這主要源于兩方面原因：一是通過全價格帶布局快速打開市場，新品投放初期對毛利率形成壓力；二是行業競爭加劇，公司加大銷售及市場推廣投入以鞏固市場地位。盡管短期利潤承壓，但公司在市場份額和技術儲備上取得顯著突破。
全球掃地機器人市場正處于快速擴張期。灼識咨詢數據顯示，該市場規模將從2020年的44億美元增長至2029年的252億美元，而2025年全球滲透率仍不足20%。這一背景下，行業格局發生重大變化——傳統巨頭iRobot于2025年宣布破產，在歐美市場留下巨大空白。據分析，這一窗口期僅持續1-2年，誰能抓住機遇，就能鎖定歐美市場主導權。
石頭科技抓住這一歷史性機遇，將營銷資源重點投向海外市場。2025年，公司成功進入北美Target、Costco、Sam's Club以及歐洲MediaMarkt、家樂福等主流零售渠道，業務覆蓋170多個國家和地區。IDC報告顯示，石頭科技以17.7%的全球市場份額領跑清潔機器人行業，其中智能掃地機器人下半年市場份額達27.0%。從銷量看，全年產品出貨量暴漲91.43%至778.78萬臺，增速是行業平均水平的3.8倍。
海外業務成為公司增長新引擎。2025年，石頭科技海外收入達104.42億元，同比增長63.46%，占總營收比例升至56%，首次超過國內業務。這一轉變標志著公司全球化戰略進入收獲期。但業內人士指出，全球化競爭已從渠道鋪設轉向用戶心智爭奪。當產品功能趨同，品牌形象和使用體驗成為消費者決策關鍵因素。
針對不同市場特點，石頭科技實施分層策略：在成熟市場推出高端產品建立技術形象，在主流市場提供完整產品矩陣，在新興市場以性價比產品完成用戶教育。這種系統性布局并非簡單價格區分，而是圍繞消費能力和使用場景的深度匹配。例如，G30 Space探索版搭載五軸折疊仿生機械手和底盤升降技術，可識別、抓取和挪動地面小物件，重新定義了家庭清潔場景。
技術投入是石頭科技擴張的核心支撐。2025年，公司研發費用占營收比例達7.59%，遠高于行業平均水平。過去三年累計投入42.03億元，獲得境內外授權專利1975項，構建起涵蓋算法、導航、避障等全鏈路技術體系。更關鍵的是，公司通過智能清潔技術中臺實現技術模塊化，使旗艦機型上的AI避障、自動集塵等核心技術能夠快速下放至全價位段產品。
這種技術復利效應正在顯現。2025年，公司推出G30 Space探索版、P20活水版、RockMow全地形割草機器人等多款創新產品。今年1月發布的G-Rover機器人更采用雙輪腿結構，可自主攀爬樓梯并完成清掃，再次突破行業技術邊界。通過持續高強度投入，石頭科技不僅鞏固了技術領先地位，更讓更多消費者享受到前沿科技帶來的便利。
短期利潤波動未能掩蓋長期價值。2026年一季度，石頭科技營收同比增長23.31%，凈利潤同比增長20.83%，重回增長軌道。這印證了公司戰略的有效性——通過主動讓渡短期利潤，換取市場份額、技術普及和品牌認知的全面提升。在渠道拓展與技術積累的雙輪驅動下，石頭科技正為下一階段增長奠定堅實基礎。
