阿里巴巴集團近日宣布，已獲得香港聯交所確認，允許其于深圳證券交易所進行基礎設施不動產投資信托基金（REIT）的分拆計劃。根據公告披露，此次分拆的核心資產為位于浙江嘉興的物流園區，該園區由阿里巴巴旗下兩家全資子公司嘉興傳云和嘉興傳祥持有運營。
此次分拆計劃擬通過設立公募REITs實現資產證券化，中金基金將擔任基金管理人，中金公司則作為資產支持專項計劃管理人。根據方案，嘉興物流園區將作為底層資產注入專項計劃，相關申報材料已同步提交中國證監會及深交所審核。阿里巴巴特別說明，最終上市仍需監管部門批準，存在不確定性因素。
作為菜鳥網絡的重要組成部分，嘉興物流園區承載著區域性倉儲配送功能。數據顯示，自2020年國內基礎設施REITs試點啟動以來，物流領域已成為重點推進方向，多家行業企業已完成相關產品發行。此次分拆若順利實施，嘉興園區運營主體將從阿里巴巴合并報表中剝離，轉化為由公開市場投資者持有的REITs資產。
財務數據顯示，菜鳥集團在2025財年實現營業額1012.72億元，同比增長2%，首次突破千億規模，占阿里巴巴集團總營收的10.16%。業內分析指出，此次資產分拆是阿里巴巴優化資產結構的重要舉措，既保持了集團對核心物流資產的戰略控制，又通過表外融資釋放了重資產運營壓力。對菜鳥而言，獨立融資渠道的建立將為其國際業務擴張和技術研發投入提供更多資金支持。
當前，菜鳥正加速全球供應鏈布局，跨境物流和海外快遞業務保持穩健增長。此次分拆計劃若獲批，將成為繼普洛斯、京東產發之后，又一起物流基礎設施資產證券化的重要案例，為行業提供資產盤活的新范式。
