牧原股份近日公布了2026年第一季度經營數據，盡管受生豬價格下跌影響，公司當季凈利潤虧損約12億元，但其在成本控制和業務拓展方面仍取得積極進展。報告期內，公司實現營業收入298.94億元，銷售商品豬1836.2萬頭，生豬養殖完全成本從1-2月的12元/kg降至3月的11.6元/kg，持續保持行業領先水平。
管理層在業績交流中指出，成本優化主要得益于飼料價格下降和內部管理提升。其中，飼料成本下降貢獻約三分之一，生產效率優化、產能利用率提升及費用管控等內部挖潛措施貢獻約三分之二。公司特別提到，折舊攤銷等非現金成本占比較高，這在一定程度上緩解了低豬價階段的現金流壓力。截至一季度末，牧原資產負債率降至50.73%，較年初下降3.42個百分點，負債總額減少約31億元，貨幣資金余額達142.70億元。
在資本運作方面，牧原股份動作頻頻。2026年1月，控股股東牧原實業集團解除全部4750萬股股份質押，質押股份數量歸零；2月，公司成功在港交所上市，成為國內首家“A+H”兩地上市的生豬養殖企業；3月，公司發行5億元綠色科創債，發行利率僅1.98%，募集資金已全部到位。這些舉措為公司后續發展提供了堅實的資金保障。
屠宰肉食業務成為新的利潤增長點。2025年該板塊首次實現年度盈利，2026年一季度延續向好態勢，屠宰生豬827.9萬頭，同比增長55.6%，產能利用率超過100%，頭均盈利接近20元。公司表示，將通過優化客戶結構、拓展銷售渠道和提升內部管理等方式，進一步增強該業務競爭力。
國際化布局方面，牧原股份已組建專業海外團隊，對越南、菲律賓等市場進行深入調研，并將越南作為海外擴張的首站。公司計劃在2026年推動當地養殖產能落地，建立技術標準體系，組建本地化運營團隊。這一戰略舉措標志著公司從國內龍頭向全球市場邁出重要一步。
面對行業低谷期，牧原股份主動調整產能結構，將能繁母豬存欄從2025年初的362.1萬頭降至2026年3月末的312.9萬頭。農業農村部在4月17日召開的座談會上判斷，隨著產能持續去化，全年豬價有望呈現“前低后高、窄幅波動”特征。公司通過優化成本結構和多元化業務布局，展現出較強的抗風險能力。
