英特爾在最新發布的財報中宣布，2026年第一季度營收達到136億美元，超出市場預期中值約14億美元。這一成績標志著公司連續第六個季度實現財務指引上限突破，毛利率和非GAAP每股收益均顯著優于預期。首席執行官陳立武在業績電話會上強調，AI技術演進正推動CPU需求結構發生根本性轉變，公司已從生存挑戰階段轉向產能擴張周期。
財報顯示，數據中心與AI事業部營收同比增長22%至51億美元，其中至強服務器CPU出貨量環比增長7%。陳立武指出，隨著AI工作負載從模型訓練向推理和智能體應用遷移，CPU在編排控制層面的不可替代性日益凸顯。客戶部署服務器CPU與加速器的比例已從1:8優化至1:4，這種結構性變化直接反映在訂單結構中。公司預計全年服務器CPU出貨量將實現兩位數增長，該勢頭將持續至2027年。
在制造領域，英特爾18A制程良率提升速度超出內部預期，原定年末達成的良率目標預計將提前至年中實現。制造部門營收環比增長20%至54億美元，主要得益于EUV晶圓占比提升和18A量產爬坡。盡管運營虧損環比收窄7200萬美元至24億美元，但公司宣布將全年資本支出從同比持平調整為同比增長，其中設備投資將增加25%以擴大晶圓產出。
代工業務取得突破性進展，第一季度簽署多項長期協議，包括與谷歌達成AI基礎設施合作。更具戰略意義的是與馬斯克旗下SpaceX、xAI和特斯拉建立的TeraFab項目合作，雙方將共同探索硅工藝技術創新路徑。陳立武透露，英特爾14A制程在相同開發階段已展現出超越18A的成熟度，目前0.5版本工藝設計套件已向客戶開放，預計2026年下半年開始承接早期設計訂單。
財務表現方面，AI相關業務已占公司總營收的60%，同比增長40%。非GAAP毛利率達41%，較指引高出650個基點，主要得益于18A良率提升和庫存收益。首席財務官David Zinsner警告，下半年內存、基板等原材料成本上漲將形成顯著壓力，預計二季度毛利率將環比下降至39%，主要受18A早期量產成本和庫存收益減少影響。公司指引二季度營收區間為138億至148億美元，中值對應環比增長5%。
在競爭格局方面，陳立武承認ARM架構在數據中心市場取得進展，但強調英特爾通過異構計算架構保持差異化優勢。公司與SambaNova合作開發的下一代AI推理架構，將至強處理器與RDU加速器深度整合。針對客戶端市場，公司預計全年PC出貨量將下降低雙位數百分比，但AIPC占比已超60%，酷睿Ultra系列第三代處理器正在主流市場建立新標準。
產能瓶頸仍是制約增長的核心因素。Zinsner坦言，一季度錯失的營收機會以十億美元計，這種供需缺口將持續至2027年。為應對挑戰，公司正在調整資本支出結構，將空間建設支出轉向設備投資，同時通過提升良率和生產周期效率挖掘內部產能潛力。陳立武總結道，英特爾已完成文化轉型和戰略重構，當前重點在于執行層面確保制造產能擴張速度匹配市場需求增長。
