在市場波動加劇的背景下，投資者對"底倉"資產的需求持續升溫。這類資產不追求短期爆發力，而是通過穩健表現幫助投資者穿越牛熊周期。近期，中證紅利、中證紅利低波動、國證自由現金流和國證價值100四只指數憑借獨特優勢，成為構建投資組合的熱門選擇。
歷史數據顯示，這四只指數自2013年以來的年化收益率均超越滬深300指數。其中，國證自由現金流和國證價值100指數表現尤為突出，年化收益接近18%；中證紅利和中證紅利低波動指數分別取得11.1%和12.9%的年化收益。更值得關注的是，這些指數在市場下行期間展現出較強的防御能力。2018年滬深300下跌23.6%時，四只指數平均跌幅控制在16%左右；2021至2023年滬深300連續三年收跌期間，紅利低波、自由現金流和價值100指數均實現逆勢上漲。
四只指數雖同屬防御型資產，但選股邏輯存在顯著差異。中證紅利指數堪稱紅利策略的"元老"，精選滬深兩市100只股息率最高的行業龍頭，熊市中股息收益可對沖部分市場下跌，適合追求穩定現金流的投資者。中證紅利低波動指數則采用"雙保險"策略，在股息率篩選基礎上疊加波動率指標，僅保留50只分紅穩定且股價波動最小的個股，波動率較中證紅利進一步降低15%。
國證自由現金流指數另辟蹊徑，以企業自由現金流率為核心選股標準，著重考察企業真實盈利能力。該指數成份股平均ROE達12.4%，在四只指數中盈利質量最優，既具備防御屬性又能捕捉市場反彈機會。國證價值100指數則采用三維篩選模型，綜合考量低估值、高股息率和強現金流特征，形成比紅利策略更靈活、比現金流策略更穩健的組合，特別適合震蕩市環境。
市場資金流向印證了投資者偏好變化。截至4月21日，紅利ETF易方達（515180）和紅利低波ETF易方達（563020）近一個月分別獲得17.7億元和7.4億元資金凈流入。同期價值ETF易方達（159263）連續15個交易日獲資金加倉，累計凈流入達9.2億元。自由現金流ETF易方達（159222）也吸引了不少中長期配置資金。
業內人士提醒，雖然上述指數歷史表現優異，但任何投資都存在風險。指數編制方案可能隨市場變化調整，過往業績不代表未來表現。投資者應根據自身風險承受能力，結合市場環境選擇合適標的，避免盲目追高或集中持倉。
