恒立液壓，這家全球液壓領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，近日因一則突如其來的公告引發(fā)市場震動(dòng)。公司實(shí)際控制人、董事長汪立平被江蘇省監(jiān)察委員會(huì)留置并立案調(diào)查，消息公布后迅速成為行業(yè)焦點(diǎn)。
就在半個(gè)月前，汪立平家族剛以1050億元財(cái)富蟬聯(lián)江蘇常州首富，其身家較前一年近乎翻倍。然而，財(cái)富光環(huán)尚未褪去，這位商業(yè)巨擘便陷入留置風(fēng)波。據(jù)公開信息，汪立平最近一次公開露面是在今年2月26日，他率隊(duì)與太原重型機(jī)械集團(tuán)高層就產(chǎn)業(yè)協(xié)同展開交流，彼時(shí)未顯任何異樣。
恒立液壓的資本市場表現(xiàn)與家族財(cái)富增長緊密相連。2025年全年，公司股價(jià)漲幅超100%，市值水漲船高。但令人玩味的是，在股價(jià)高位期間，汪立平家族控制的申諾科技（香港）有限公司于去年下半年密集減持。根據(jù)公告，該平臺(tái)在9月1日至11月28日期間累計(jì)套現(xiàn)約29.26億元，減持均價(jià)區(qū)間為84元至104.82元/股。
從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，恒立液壓2025年前三季度交出了一份雙增長成績單：營業(yè)收入77.9億元，同比增長12.31%；歸母凈利潤20.87億元，同比增長16.49%。但細(xì)究之下，隱憂浮現(xiàn)：同期經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額同比下降19.75%，應(yīng)收賬款較年初增長25.8%至17.25億元，存貨增幅超23.4%至21.79億元。這些指標(biāo)變化折射出公司運(yùn)營壓力正在累積。
汪立平的創(chuàng)業(yè)史堪稱傳奇。這位出身江蘇無錫農(nóng)村的技術(shù)員，上世紀(jì)90年代以5萬元啟動(dòng)資金創(chuàng)立恒立氣動(dòng)，初期僅有7名員工。1996年中國挖掘機(jī)市場爆發(fā)時(shí)，他敏銳捕捉到國產(chǎn)液壓油缸的質(zhì)量短板，果斷轉(zhuǎn)型研發(fā)專用油缸。經(jīng)過數(shù)年技術(shù)攻關(guān)，其團(tuán)隊(duì)成功打破國外壟斷，產(chǎn)品以性價(jià)比優(yōu)勢(shì)迅速占領(lǐng)市場。2005年，公司再破高壓泵閥技術(shù)壁壘，推出性能媲美國際品牌但價(jià)格減半的爆款，為全球化布局奠定基礎(chǔ)。
2011年上市后，恒立液壓通過并購德國茵萊、設(shè)立北美及日本子公司等方式加速國際化。業(yè)務(wù)版圖從單一油缸擴(kuò)展至泵閥、液壓系統(tǒng)、高精密鑄件等領(lǐng)域，形成完整產(chǎn)業(yè)鏈。浙商證券研報(bào)顯示，公司泵閥收入占比已從2011年的0%提升至2024年的38%，形成油缸+泵閥雙輪驅(qū)動(dòng)模式。
面對(duì)行業(yè)電動(dòng)化趨勢(shì)，恒立液壓近年重金布局新業(yè)務(wù)。2021年定增募資50億元用于墨西哥項(xiàng)目及線性驅(qū)動(dòng)器項(xiàng)目，2025年半年報(bào)顯示其線性驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)已開發(fā)超50款新品并全部量產(chǎn)，新增建檔客戶近300家。但機(jī)構(gòu)對(duì)此持謹(jǐn)慎態(tài)度，高盛指出當(dāng)前股價(jià)已過度透支新業(yè)務(wù)預(yù)期，若量產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期，股價(jià)可能面臨20%回調(diào)壓力；浙商證券則警示實(shí)控人家族減持可能帶來的情緒面沖擊。
值得關(guān)注的是，常州機(jī)械裝備領(lǐng)域近期頻現(xiàn)實(shí)控人風(fēng)險(xiǎn)。今年1月，同處常州的天元智能董事長吳逸中同樣被江蘇省監(jiān)委留置。兩家行業(yè)龍頭相繼出事，引發(fā)市場對(duì)區(qū)域性治理問題的猜測(cè)，但恒立液壓在公告中未披露汪立平被查具體原因。
目前，恒立液壓強(qiáng)調(diào)日常經(jīng)營由高管團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)，生產(chǎn)經(jīng)營未受重大影響。但這場突如其來的風(fēng)暴，無疑給這家千億市值企業(yè)的未來發(fā)展蒙上陰影。市場正密切關(guān)注留置事件后續(xù)進(jìn)展，以及新業(yè)務(wù)拓展能否如預(yù)期般成為新的增長極。
