光通信芯片領域迎來里程碑時刻，源杰科技股價突破千元大關，成為科創板繼寒武紀后第二只千元股，同時也是A股歷史上第八只達成此成就的個股。3月20日，該公司股價飆漲17.37%，以1114.99元/股的收盤價創下歷史新高，總市值達958億元，較去年同期累計漲幅近800%。
作為AI算力時代的核心供應商，源杰科技的主營業務覆蓋光芯片全產業鏈，從2.5G到50G磷化銦激光器芯片的研發、設計、生產與銷售均在其業務范圍內。公司通過IDM模式構建了完整的垂直整合體系，涵蓋芯片設計、晶圓制造、光柵工藝到測試封裝等環節。這種全流程控制能力使其在高端光芯片領域形成技術壁壘，尤其在大功率CW激光器芯片的可靠性和性能優化上達到國際領先水平，滿足AI數據中心對光器件"零失效"的嚴苛要求。
行業分析指出，該公司成功躋身千元股行列，既得益于AI算力需求爆發帶來的市場紅利，也與其獨特的商業模式密不可分。IDM模式使源杰科技能夠針對頭部客戶進行深度定制，將產品迭代周期縮短30%以上，同時通過關鍵工藝自主可控將良率提升至行業平均水平的1.5倍。這種技術優勢在2025年財報中得到充分體現，公司預計實現歸母凈利潤1.75億至2.05億元，同比扭虧為盈，數據中心業務收入占比從2022年的15.8%躍升至50%，毛利率達55%，遠超傳統電信業務的25%。
全球光通信產業鏈的擴產潮為源杰科技帶來新的發展機遇。在2026年光纖通信大會上，Lumentum宣布將EML產能較2025年提升超50%，并預測AI數據中心對磷化銦的需求將以85%的年復合增長率持續至2030年。Coherent更提出2026-2027年磷化銦產能"超級加倍"計劃。然而，EML芯片擴產周期長達18-24個月，疊加英偉達等巨頭壟斷產能，導致交付周期已排至2027年后，這為國產芯片廠商創造了市場窗口期。源杰科技的核心產品線恰好覆蓋EML激光器和磷化銦技術路線，其50G光芯片產業化項目通過超募資金追加投資，進一步強化了產能儲備。
在技術儲備方面，源杰科技已布局下一代光通信技術。公司參投的極刻光核專注于薄膜鈮酸鋰調制芯片研發，該材料被視為超越磷化銦的解決方案。2024年，源杰科技與中際旭創等產業資本聯合完成對極刻光核的A++輪融資，提前卡位1.6T及3.2T超高速光模塊市場。這種前瞻性布局使其在LightCounting預測的2026年全球以太網光模塊市場規模達189億美元的機遇中占據先機。
資本市場的追捧直接推高了創始人財富。張欣剛作為實控人，通過直接和間接方式持有公司超1057萬股，按最新股價計算持股市值達117.9億元，較上市首日增長超20倍。其妹妹張欣穎持股294萬股，市值32.8億元，兄弟二人合計持股市值突破150億元。這家成立于2013年的企業，在華為哈勃、陜西國資等機構的支持下，用十年時間完成了從初創企業到行業龍頭的蛻變。當前，公司正推進"A+H"雙資本平臺戰略，擬在24個月內完成港股上市，以增強境外融資能力應對全球化競爭。
