阿里巴巴集團近日公布2026財年第三財季業績報告，數據顯示截至2025年12月的季度內，公司實現營收2848.43億元，同比增長2%，增速較前一季度有所回落。經調整EBITA同比下降57%至233.97億元，歸屬于普通股股東的凈利潤同比減少67%至163.22億元。這份成績單引發資本市場強烈反應，美股開盤后股價跌幅一度擴大至9.68%。
在傳統電商業務增速放緩的背景下，即時零售業務成為財報亮點。該業務在2025年第四季度實現收入208.42億元，同比增長56%，占中國電商集團整體收入的13%。管理層透露，經歷三季度"外賣大戰"后，即時零售業務規模持續擴大，客戶留存率顯著提升，單位經濟效益和客單價呈現環比改善趨勢。雖然具體利潤數據未予披露，但預計未來季度將進一步優化。
電商事業群CEO蔣凡在業績會上強調，淘寶閃購對平臺生態的拉動效應顯著。過去一年，包含團購在內的電商業務年度活躍買家增長1.5億，實物電商活躍買家增加1億。食品生鮮、健康等品類增長明顯，同時帶動盒馬、貓超等業務加速發展。公司維持2028財年即時零售交易規模突破萬億的目標，預計2029財年該板塊將實現整體盈利。
傳統電商業務面臨多重挑戰，季度內實現收入1315.83億元，同比增速放緩至1%。客戶管理收入（CMR）同比增長1%至1026.64億元。蔣凡解釋稱，宏觀消費疲軟、暖冬氣候以及春節時間錯配等因素導致12月業務增長承壓，促銷周期延長和消費者權益投入增加也影響了利潤表現。不過隨著消費復蘇態勢顯現，實物電商成交和CMR增速已出現顯著回升。
國際數字商業集團季度收入增長4%至392.01億元，經調整EBITA虧損同比收窄至20.16億元，主要得益于速賣通運營效率提升。云智能集團則保持強勁增長勢頭，季度收入達432.84億元，同比增長36%，其中外部商業化收入增長35%。AI相關產品收入連續第十個季度實現三位數增長，MaaS平臺業務成為新的增長引擎。
集團CEO吳泳銘在業績會上宣布重大戰略目標：未來五年云和AI商業化年度收入將突破1000億美元。目前阿里已構建覆蓋芯片、云、模型和應用的完整AI生態，以"大模型+云+芯片"為基礎能力，同步推進B端和C端業務發展。作為AI戰略的關鍵布局，平頭哥自研GPU芯片實現規模化量產，截至2026年2月已累計交付47萬片，其中60%以上服務于外部商業化客戶。
在C端AI領域，阿里自2025年11月以來圍繞千問大模型展開密集布局。成立千問C端事業群后，通過春節"30億請客計劃"等營銷活動，千問全端月活躍用戶已突破3億。3月16日新成立的Alibaba Token Hub事業群，整合通義實驗室、MaaS業務線等五大部門，旨在構建模型與應用緊密協作的新生態。管理層透露，阿里云外部商業化收入在2026財年前兩個月已突破1000億元，MaaS平臺Token消耗規模三個月增長6倍。
