中國工業AI領域迎來重要里程碑——思謀科技正式向港交所遞交上市申請，計劃沖刺“全球工業AI智能體第一股”。作為該賽道頭部企業，思謀科技由計算機視覺專家賈佳亞博士于2019年創立，以全棧技術研發與商業化落地為核心，為制造業提供智能化生產解決方案。此次IPO由摩根士丹利、中金公司及德意志銀行聯合保薦，標志著工業AI賽道進入資本化加速階段。
招股書披露，思謀科技構建了以IndustryGPT工業多模態大模型為核心的技術體系，覆蓋光學、機械、電子、算法、軟件全鏈條，形成工業機器人、邊緣AI傳感器及智能體軟件系統三大產品線。其解決方案已深度應用于消費電子、新能源電池、精密制造等領域，實現微米級缺陷檢測、自動化操作及生產流程優化。公司憑借三大優勢占據市場先機：全棧自研能力確保方案穩定性與適配性；IndustryGPT作為全球首個工業專用多模態大模型，性能顯著超越通用模型；規模化落地能力領先，累計交付近14萬個智能體，服務特斯拉、立訊精密等730余家行業龍頭，2025年以5.8%的市占率位居國內首位。
財務數據顯示，思謀科技營收呈現強勁增長態勢。2023至2025年，公司營業收入從4.85億元增至10.86億元，年復合增長率近50%；毛利率由30.5%提升至37.3%，規模效應逐步顯現。然而，高研發投入與市場拓展導致公司持續虧損，同期凈虧損分別為5.46億元、7.35億元及9.91億元，累計虧損超22億元。現金流壓力與資金周轉效率成為短期挑戰。
行業競爭格局方面，工業AI智能體賽道雖處于快速發展期，但市場分散度較高。思謀科技雖暫居領先地位，卻面臨華為、西門子、ABB等科技與工業巨頭的跨界競爭。這些企業憑借資金與資源優勢加速布局，可能對公司市場份額、定價策略及增長空間構成威脅。如何鞏固技術壁壘、拓展應用場景，將成為其應對競爭的關鍵。
根據募資計劃，思謀科技擬將資金用于IndustryGPT迭代、核心技術研發、產能升級及全球銷售網絡拓展。潛在戰略投資與并購及營運資金補充亦在規劃之中。若成功上市，公司將借助資本市場加速技術商業化與全球化布局，其虧損扭轉進度與市場競爭表現將成為投資者關注焦點。
