在高科技產業蓬勃發展的當下，稀土作為“工業維生素”，在新能源汽車、風電、消費電子、軍工航天等領域扮演著舉足輕重的角色。憑借17種元素獨特的磁、光、電性能，稀土成為這些產業不可或缺的關鍵材料，其戰略地位不言而喻。
國內稀土行業呈現出北方稀土與中國稀土雙雄并立的格局。北方稀土在輕稀土領域占據統治地位，中國稀土則主導中重稀土市場，二者各有優勢，共同構建起國內稀土行業的雙寡頭競爭態勢。數據顯示，2024年我國稀土開采指標總額為27萬噸，其中北方稀土與中國稀土合計獲得的指標占比超過90%，這一數據直觀地反映出它們在行業中的主導地位。
對于資源企業而言，稀土礦是不可復制的“命脈”，誰掌握了稀土礦資源，誰就掌握了行業話語權。北方稀土與中國稀土能形成雙寡頭格局，根源在于它們分別掌控了中國絕大多數輕稀土和中重稀土資源。北方稀土擁有全球最大的稀土礦——白云鄂博礦的獨家開采權，該礦已探明的稀土儲量達4350萬噸，占全國總儲量的83.7%、全球總儲量的37.8%，是美國最大稀土礦芒廷帕斯礦（探明儲量約430萬噸）的10倍。而且，白云鄂博礦中輕稀土占比高達97%以上。依托這一資源優勢，北方稀土建立了全球規模最大的稀土原料生產基地和稀土功能材料制造基地，目前冶煉分離產能達20萬噸以上/年，稀土金屬產能達4.2萬噸/年，稀土原料供應位居全球首位。
中國稀土作為中國稀土集團的核心上市平臺，聚焦南方離子型稀土礦，主要產出中重稀土。我國稀土資源呈現“輕稀土占絕對主導（約90%），中重稀土極度稀缺（約10%）”的格局，中重稀土資源稀缺性更強。2023年，中國稀土通過收購中稀湖南，獲得湖南省唯一一宗離子型稀土礦采礦權。該礦山是全國目前單證開采指標最大的離子型稀土礦，保有礦石量2165萬噸，保有稀土氧化物（REO）資源量2.3萬噸。此次收購擴充了中國稀土的資源版圖，推動公司REO產量大幅增長。2024年，中國稀土REO產量躍升至7785.27噸，同比增幅高達107.27%，近乎翻倍。
除了資源優勢，產業鏈布局也是兩大巨頭的核心競爭力。稀土產業鏈涵蓋上游稀土礦開采、中游稀土冶煉分離、下游材料加工及應用，三者相互聯動構成完整生態。北方稀土以“稀土原料 - 功能材料 - 終端應用”為主線，搭建起從采礦、冶煉、磁材到永磁電機的全產業鏈體系。2024年，北方稀土聯合寧波招寶等成立新公司建設高性能釹鐵硼磁性材料項目，并依托北方嘉軒實現稀土永磁電機批量化生產（年產29兆瓦），還形成了220公斤模塊化固態儲氫裝置設計制造能力，打通了“儲氫材料 - 固態裝置 - 應用產品”的產業鏈。
中國稀土則走“資源整合”路徑，通過持續整合南方離子型稀土資源，構建起從上游資源到中游冶煉的鏈條優勢。依托獨創的離子型稀土無氨氮萃取技術，中國稀土部分單一稀土氧化物純度可達到99.999%以上，資源利用率達到98.5%以上。
這些優勢最終體現在財務數據上。在歷經2024年稀土行業“量價雙殺”困境后，2025年稀土制品價格走勢震蕩上揚，2026年迎來高光時刻。2026年2月，氧化鐠均價達82.05萬元/噸，同比增長81.37%；氧化釹均價達99.77萬元/噸，同比增長123.85%，氧化鐠釹均價達87.69萬元/噸，同比大漲101.01%。在稀土制品價格強勢攀升的推動下，疊加全產業鏈布局優勢，北方稀土業績強勁復蘇。2025年前三季度，公司實現營收302.92億元，同比增長40.50%；歸母凈利潤15.41億元，同比增長280.27%。據北方稀土2025年度業績預告，公司預計2025年度實現歸母凈利潤21.76億元到23.56億元，同比增加116.67%到134.60%，遠超同行。更值得注意的是，北方稀土經營活動產生的現金流量凈額遠超凈利潤，2025年三季度末，公司經營活動現金流為27.25億元，是同期歸母凈利潤的1.8倍，顯示出全產業鏈布局帶來的強大現金造血能力。
中國稀土雖業務規模不及北方稀土，但“深耕技術”模式造就了獨特優勢。依托領先的分離提純技術，公司避開中游加工環節的利潤擠壓，直接受益于高端稀土產品的價格溢價。2023 - 2025年前三季度，中國稀土整體毛利率遠高于北方稀土且更穩健。以2025年前三季度為例，中國稀土毛利率為14.21%，而北方稀土僅為11.57%。據中國稀土2025年度業績預告，公司預計2025年度實現歸母凈利潤1.43億元到1.85億元，實現扭虧為盈。
