國際食品行業巨頭雀巢集團在經歷高層頻繁變動后，于近期公布了2025年度財務報告，并宣布啟動新一輪業務架構調整。根據財報數據，該集團全年實現銷售額894.9億瑞士法郎，同比下降2%；凈利潤90.33億瑞士法郎，同比減少17%。盡管整體業績呈現回暖態勢，但大中華區市場表現持續承壓，成為影響全球業績的關鍵因素。
財報顯示，雀巢集團2025年有機增長率為3.5%，所有業務區域均實現實際內部增長。但大中華區市場表現異常嚴峻，全年有機增長率下滑6.4%，其中實際內部增長率為-4.5%，定價策略貢獻率為-1.9%。集團首席財務官安娜·曼茲在分析會上指出，該區域業績下滑主要源于業務模式轉型帶來的陣痛，這種調整在2025年大部分時間里持續影響市場表現，預計到2026年下半年影響將逐步消退。
集團首席執行官費耐睿詳細闡述了業務模式轉型的具體措施，包括降低渠道庫存水平、重建營銷與創新能力、重構渠道體系以及修復經銷商關系。他特別強調，中國團隊正在推進的轉型工作已取得階段性進展，第四季度有機增長率雖仍為-7.0%，但較前兩個季度已有明顯改善，渠道庫存調整的負面影響正在減弱。
嬰幼兒奶粉召回事件成為影響業績的另一重要因素。今年1月，雀巢在全球數十個國家和地區啟動預防性召回，涉及2025年銷售的部分批次產品。曼茲透露，該事件導致經調整營業利潤減少7500萬瑞士法郎，營業利潤率下降近10個基點。雖然召回工作已在2月全部完成，但2026年一季度預計仍將面臨約2億瑞士法郎的銷售額損失，主要源于客戶退貨和庫存短缺。
費耐睿在回應分析師提問時表示，公司已啟用替代原料供應商，工廠恢復滿負荷生產，并在生產全流程實施嚴格檢測。目前產品供應已基本恢復，預計未來幾周內所有市場庫存將全部補足。他強調，此次事件不會影響集團對嬰幼兒營養業務的戰略投入，相關業務仍將是核心板塊的重要組成部分。
在業務架構調整方面，雀巢宣布三大重要舉措：首先整合營養品與雀巢健康科學業務單元，撤銷后者全球直管架構；其次與全球第二大冰淇淋制造商Froneri公司就出售剩余冰淇淋業務展開深入談判，計劃通過分階段方式完成交易；最后將于2026年一季度啟動水和高端飲料業務的剝離程序，預計2027年完成交易。費耐睿解釋稱，這些調整旨在聚焦咖啡、寵物護理、營養和食品與零食四大核心業務，目前前三項業務已占集團銷售額的70%。
針對業務調整的深層邏輯，費耐睿表示，集團將推動食品與零食板塊下兩大業務的創新協同，重點把握消費者"少食多餐、便攜消費"的飲食趨勢。同時通過精簡品牌組合，提升市場響應速度。他特別提到，冰淇淋業務雖表現良好，但規模有限，分散了集團對核心業務的資源投入，出售該業務符合聚焦戰略的要求。
當被問及未來是否會繼續出售非核心資產時，費耐睿回應稱，集團對資產組合的梳理是持續過程，2025年已完成十筆小型交易。他強調，所有調整決策都基于嚴格的戰略評估，旨在確保集團資源集中投入于最具增長潛力的領域。
