中國證券監督管理委員會近日公布了2025年度首次公開發行（IPO）企業現場檢查工作成果。數據顯示，全年共完成20家企業的檢查處理，其中16家為隨機抽取的新受理企業，4家為問題導向的在審企業。檢查范圍覆蓋主板、科創板和創業板，涉及企業分別有8家、9家和3家。
隨機抽取檢查對象占新受理企業總數的20%，旨在驗證申報材料真實性。檢查過程中，監管部門嚴格遵循重要性原則，避免"一刀切"式監管。對于問題企業，根據性質輕重采取差異化處理措施：對涉嫌重大違法違規的2家企業，監管部門已啟動立案稽查程序，重點核查虛構業務、提前確認收入等財務造假行為；對6家存在信息披露缺陷的企業，分別給予通報批評或警示處分，并同步追究中介機構責任。
檢查發現的問題呈現明顯分層特征。12家企業存在合并報表范圍界定不準確、資產折舊年限預估不審慎等規范性瑕疵，監管部門已督促相關方限期整改。6家企業暴露出通過個人賬戶代付費用、重要關聯方披露遺漏等質量缺陷，其中2家因影響發行條件判斷被嚴肅處理。特別值得注意的是，某企業通過虛構缺乏商業實質的交易虛增營收，虛增比例達到重大違法標準，成為本年度典型案例。
問題導向檢查機制在本年度發揮重要作用。針對在審企業中存在重大存疑事項且無法合理解釋的4家企業，監管部門重點核查其持續經營能力、關聯交易合規性等核心指標。檢查發現，某企業存在未經審批調整ERP系統賬套、個別收入確認時點不準確等問題，這些問題直接影響投資者判斷，監管部門已依法否決其上市申請。
從整體成效看，現場檢查工作有效提升了市場準入質量。數據顯示，2025年新受理企業申報材料撤回率顯著下降，"一查就撤"現象得到根本性扭轉。16家隨機抽查企業全部完成檢查程序，其中7家已通過交易所上市委審核，市場主體對監管預期的穩定性明顯增強。
監管部門在檢查過程中注重平衡投資者保護與制度包容性。對于非主觀故意且影響較小的12家企業，采取督促整改而非行政處罰的方式，既維護了市場秩序，又避免了過度監管。這種差異化處置機制，體現了"嚴而有方、嚴而有度"的監管智慧。
據內部人士透露，2026年現場檢查工作將進一步優化機制設計。監管部門計劃建立動態風險評估模型，根據企業行業屬性、財務指標等特征實施精準監管。同時，將加強大數據等科技手段應用，提升對財務造假、資金占用等違法行為的發現能力，持續凈化資本市場生態。
