休閑食品行業正經歷前所未有的挑戰，無論是跨國巨頭還是本土品牌，都感受到市場壓力的加劇。近期，奧利奧母公司億滋國際與百事集團相繼公布最新財報，兩家企業的業績表現折射出行業當前的復雜態勢。
億滋國際2025財年數據顯示，其凈收入達385.37億美元，同比增長5.8%，但凈利潤同比下滑46.8%至24.51億美元。利潤縮水的主因是原材料可可價格持續高位運行，盡管巧克力業務貢獻了33%的凈收入，但成本壓力顯著擠壓了利潤空間。國際可可組織數據顯示，去年可可月均價從1月的約1萬歐元/噸逐步回落至12月的5000歐元/噸，但仍遠高于2024年前的2000歐元/噸水平。這種價格波動直接影響了億滋國際的定價策略——2025財年，其通過提價實現了8%的有機凈收入增長，但這一增長被產品組合和銷量下滑部分抵消。
面對可可價格回落的趨勢，億滋國際的定價策略顯得謹慎。公司首席財務官盧卡·扎拉梅拉明確表示，定價調整將密切關注競爭對手的動向。首席執行官馮樸德進一步解釋，盡管當前可可價格已接近歷史平均水平，但行業內多數企業2026年的采購成本仍鎖定在較高價位，這可能引發超預期的市場競爭。他預計，可可價格回落對2027財年巧克力業務利潤率提升的利好更為顯著，而2026財年則可能面臨其他壓力。
與億滋國際形成對比的是，百事集團近期宣布對樂事、多力多滋、奇多等標志性零食產品降價近15%，新價格已在美國市場逐步實施。這一舉措被視為對北美市場消費疲軟的直接回應——高通脹環境下，消費者購買意愿下降，導致百事集團北美食品業務有機銷量下滑。食品行業分析師林岳指出，百事的降價策略旨在刺激市場回溫，同時也是其全面業務重組的一部分。然而，億滋國際對是否跟進降價持保留態度。馮樸德認為，北美市場的消費行為正在轉變：消費者更追求性價比，傾向于選擇單價更低或大包裝產品，購物渠道也向折扣店和線上平臺轉移。他強調，億滋國際無需采取與競爭對手同等幅度的降價措施。
在中國市場，億滋國際的業績波動與組織架構調整密切相關。2024年，公司完成對冷凍烘焙企業恩喜村的控股權收購，并將其納入2025財年報表，成為凈收入增長的重要驅動力。為拓展業務，億滋中國設立了大中華區品牌冷凍蛋糕團隊，由原卡夫亨氏中國區商務總經理朱磊擔任負責人，同時兼任戰略負責人。這一調整反映了公司對冷凍烘焙市場的重視。借助恩喜村的渠道資源，億滋中國推出了多款新品，并通過山姆會員店和盒馬鮮生等新興平臺擴大銷售。馮樸德在財報電話會上特別提到，中國市場分銷渠道的拓展空間巨大。
盡管如此，億滋中國在2025財年的業績仍呈現波動：第一季度實現高個位數增長，第二季度符合預期，第三季度出現低個位數下滑，第四季度逐步復蘇。從全年數據看，新興市場的增長仍依賴價格驅動，但公司管理層透露，2026年將逐步轉向以產品組合和銷量為主的增長模式。例如，為迎接馬年春節，億滋中國推出了針對不同細分人群的差異化禮盒產品，并首次提供“自制禮盒”選項，允許消費者自由搭配產品和包裝。這一策略調整背后，是對中國消費者需求變化的洞察——高端產品市場遇冷，高性價比產品更受青睞。
當前，中國食品市場的競爭格局正在重塑。雀巢中國從渠道驅動轉向終端需求驅動，庫迪咖啡的“9塊9”價格戰因市場壓力退出，來伊份和良品鋪子預計2025年虧損擴大，而量販零食企業鳴鳴集團和萬辰集團業績則持續增長。這些案例表明，單純依賴高價或低價策略均難以持續，滿足消費者對性價比的需求才是關鍵。
