在近日舉行的2026中國首席經濟學家論壇年會上，摩根士丹利中國首席經濟學家邢自強發表了對全球貨幣體系及資產配置的深刻見解。他指出，以美元為核心的法定貨幣體系正面臨信用危機，其相對于非法定貨幣類資產的購買力持續走弱，能源、貴金屬等戰略資源以及部分非傳統貨幣體系資產正成為市場關注的焦點。
邢自強分析稱，美國當前通過維持高經濟增長與高通脹水平來壓低實際利率的債務化解模式，與二戰后處理債務問題的策略存在相似性。但這種模式存在長期隱患，美元貶值趨勢已逐漸顯現。數據顯示，2025年美元指數累計下跌近10%，2026年這一趨勢可能延續。他特別指出，歐洲等主要經濟體同樣深陷債務泥潭，且在人工智能技術革命中落后于美國，導致發達國家貨幣間的匯率波動實質上成為"比差競爭"。
對于全球貨幣體系變革，邢自強認為，多數經濟體轉向內生性發展策略削弱了法定貨幣體系的根基，非貨幣類戰略資產在投資組合中的地位日益重要。其中，能源和貴金屬等實物資產相對于法定貨幣的升值趨勢尤為明顯。他特別提到，人民幣資產可被視為傳統貨幣體系外的替代選擇，但其吸引力取決于能否提供具有競爭力的長期回報率。
在行業配置方面，邢自強強調高科技領域將涌現結構性機遇。人工智能、生物醫藥、人形機器人等前沿產業展現出強勁的技術創新動能，這些賽道有望持續獲得資本青睞。他建議投資者重點關注具備核心技術突破能力和可持續商業模式的企業，這些領域可能成為未來市場增長的核心驅動力。
