中興通訊迎來首位女掌門，面對AI浪潮與業績挑戰
在人工智能（AI）技術席卷全球，傳統通信業務逐漸萎縮的大背景下，中興通訊股份有限公司（中興通訊，股票代碼：000063.SZ、0763.HK）迎來了新的領導者。近日，中興通訊宣布，因年齡原因，董事長李自學卸任，由非執行董事方榕接任董事長一職。
方榕的接任，標志著中興通訊進入了一個新的發展階段。自2018年中興通訊因美國禁售令陷入困境以來，李自學臨危受命，帶領公司走出危機，實現了業績的企穩回升。然而，隨著市場競爭的加劇、技術的快速迭代以及客戶需求的不斷變化，中興通訊再次面臨業績增長的挑戰。
根據最新財報數據，2024年中興通訊實現營業收入1212.99億元，同比下降2.38%；歸母凈利潤為84.25億元，同比下降9.66%。這是自2019年以來，中興通訊首次出現營收和凈利潤雙下滑的情況。尤其是第四季度，扣非凈利潤為虧損7.19億元，同比大幅下降341.13%，創下了近年來的新低。
面對業績下滑的壓力，方榕需要帶領管理團隊延續既定戰略，加速拓展以AI、算力為代表的第二曲線業務，以突破當前的增長瓶頸。中興通訊在財報中指出，盡管公司在算力、終端等第二曲線業務上積極拓展，但市場競爭激烈，且處于市場拓展前期，因此預計2025年毛利率仍將承壓。
具體來看，中興通訊的傳統5G基站建設業務自2019年以來首次出現負增長，全年實現營收703.27億元，同比減少15.02%。與此同時，政企業務雖然實現營收185.66億元，同比增長36.68%，但受毛利率下降和低毛利產品占比提升的影響，該業務毛利率同比大幅下降19.58個百分點。消費者業務收入為324.1億元，同比增加16%，但毛利率僅微增0.57個百分點。
為了應對業績增長的壓力，中興通訊在2024年加強了資金費用管理，全年共計裁員3718人，其中研發人員減少2209人。同時，銷售費用、管理費用和研發費用均有所下降，但盡管如此，公司的綜合毛利率仍同比減少3.57個百分點至37.91%。
作為新任董事長，方榕是信息通信行業的資深專家，擁有豐富的從業經驗和管理能力。她在致全員信中表示，全球已進入AI驅動的產業革命，公司從全連接向“連接+算力”的拓展轉型愈發緊迫。她透露，中興通訊計劃在年內發布支持智能算力調度的基站設備，并通過內置AI芯片實現網絡能效提升30%。同時，搭載自研7nmDPU芯片的服務器已進入三大運營商集采名錄，目標在2025年實現50萬臺出貨量。
盡管面臨諸多挑戰，但分析機構對中興通訊的未來發展仍持樂觀態度。中泰證券研報認為，中興通訊的第二曲線業務將乘AI算力而起，ASIC有望帶來價值重估。浙商證券研報則指出，公司智算服務器已實現在互聯網頭部客戶、大型銀行和保險公司的規模經營，2025年有望規模起量。AI技術的持續賦能，將推動家庭終端、手機、云電腦等業務的穩健增長。
