近期，小米集團宣布了一項重大配售事項的完成，該事項于2025年3月27日正式塵埃落定。此次配售中，小米成功向不少于六名承配人以每股53.25港元的價格配售了8億股股份，扣除相關費用后，共募集資金約425億港元（相當于人民幣397億元）。
早在3月25日，小米集團便已預告了這一配售計劃，并指出配售價為每股53.25港元，配售股份總數為8億股。配售前，小米集團創始人雷軍持有公司24.1%的股權。配售完成后，雷軍的持股比例微降至23.4%。這筆資金將主要用于加速業務擴張、提升科技研發實力以及其他戰略用途。
與此同時，港交所文件顯示，在配售期間，雷軍家族信托Parkway Global Holdings Limited的持股比例從13.08%下降至9.20%。這一變動引發了市場的廣泛關注，部分聲音認為雷軍在“減持套現”。然而，經濟學家余豐慧對此表示，雷軍家族信托持股比例的下降與小米募資行為直接相關，但并非市場猜測的“高位套現”，而是公司融資過程中股權稀釋的正常現象。
余豐慧進一步解釋，此次募資采用了“先舊后新”的配售方式，即大股東先出借股份完成配售，公司隨后發行新股填補借出股份，導致原有股東持股比例被動稀釋。因此，雷軍家族信托持股比例的下降正是這一配售機制下股權稀釋的體現，而非主動減持套現。他還指出，此次募資主要用于業務擴張，如提升電動汽車產能及研發投入，符合小米的戰略需求。
工業和信息化部信息通信經濟專家委員會委員盤和林也表達了類似觀點，他認為配售股票實際上是增發股票，會對雷軍家族信托持股數量產生一定稀釋作用。但稀釋程度并非直接從13.08%降至9.2%，而是在“先舊后新”機制下的階段性變化。最終，雷軍持股比例將從24.1%微降至23.4%，其投票權仍超過60%，控制權未受實質影響。
美的集團于3月28日晚間公布的2024年年報顯示，該集團已徹底清倉了持有的小米集團股票。據美的集團證券部工作人員回應，清倉屬公司正常投資操作，與業務戰略調整無關。美的集團于2015年以12.73億元投資小米，自2020年起開始拋售小米股票，累計套現約18.38億元。
美的集團此舉被市場視為對小米未來增長潛力的審慎評估，但同時也反映了資本市場對于科技企業投資價值的動態變化。小米集團在面對市場波動和股東結構變化時，仍需堅持既定戰略，以穩健的經營和持續的創新贏得投資者信心。
