東鵬飲料高額分紅背后：林氏家族財富激增，研發投入不足引關注

東鵬飲料2024年度業績亮眼，高額分紅引發熱議

東鵬飲料近日公布的2024年年報顯示，公司營業收入實現了顯著增長，達到了158.39億元，同比增長40.63%。歸屬于上市公司股東的凈利潤更是激增63.09%，達到33.27億元。在此背景下，公司慷慨地宣布了每10股派發現金紅利25元（含稅）的分紅方案，總計分紅金額高達13億元。然而，這一高額分紅舉措卻引發了市場的廣泛關注和熱議。

分紅方案下，創始人林木勤家族成最大受益群體

東鵬飲料的股權結構高度集中于創始人林木勤家族。截至2024年末，林木勤直接持有公司近半數的股份，其子林煜鵬及家族其他成員也通過持股平臺或關聯方持有相當比例的股份。綜合計算，林木勤家族合計持有公司約67%的股權。因此，在本次分紅中，林木勤家族將獲得約8.71億元（含稅），占據了分紅總額的67%。自公司2021年上市以來，林木勤家族已累計獲得超35億元的現金回報。

林木勤薪酬名列前茅，分紅水平創歷史新高

除了高額分紅外，東鵬飲料的創始人林木勤在A股董事長薪酬榜上也名列前茅。2024年，林木勤的薪酬達到了552萬元，在已公布年報的上市公司中排名靠前。從分紅水平來看，東鵬飲料2024年的分紅總額占凈利潤比例約為39%，雖然低于2023年的50%，但從絕對金額上看，分紅規模同比增長了30%。自2021年上市以來，公司年均分紅率維持在40%-50%區間。

高分紅背后的隱憂：資金壓力與研發不足

盡管東鵬飲料的業績和分紅都表現出色，但市場對其高分紅背后的隱憂也表達了關注。一方面，公司計劃投入大量資金用于理財及海外市場拓展，2024年已在印尼設立子公司，并向東南亞出口產品。另一方面，H股上市計劃也需要充足的資金支持國際化布局。因此，當前的高額分紅可能導致公司現金流和資本儲備承壓。

財務數據顯示，2024年公司經營活動現金流凈額同比增長了76.44%，賬面資金充裕。然而，若將分紅與理財投資疊加計算，再結合公司現金及現金等價物的凈增加額，公司實際可動用資金或將趨緊。尤其在公司準備加快國際化步伐的背景下，從品牌推廣到渠道建設等均需持續投入，過度分紅可能會削弱公司的長期競爭力。

東鵬飲料在研發方面的投入也引發了市場的擔憂。2024年年報顯示，公司研發費用僅占總營收的0.4%，這一比例不僅遠低于行業巨頭如農夫山泉，而且較去年還有所下降。研發投入的不足可能會影響到公司的技術創新和產品開發能力，進而影響到公司的長期競爭力。

東鵬飲料需平衡股東回報與戰略擴張

面對高額分紅引發的市場熱議，東鵬飲料需要認真考慮如何平衡股東回報與戰略擴張的關系。一方面，公司需要繼續保持良好的業績和盈利能力，為股東創造更多的價值；另一方面，公司也需要加大在研發、品牌推廣和渠道建設等方面的投入，以提升公司的長期競爭力。只有在平衡好這兩方面的關系后，東鵬飲料才能實現可持續發展。