東軟集團擬收購思芮科技，引發市場關注
近期，東軟集團（600718.SH）公布了一項重大收購預案，計劃通過現金和發行股份的方式，全面收購上海思芮信息科技有限公司（以下簡稱“思芮科技”）100%的股權。這一消息迅速引起了市場的廣泛關注與討論。
據悉，東軟集團作為中國老牌的軟件巨頭，被譽為“軟件第一股”。而思芮科技則是一家專注于數字技術服務、軟件解決方案和數字化運營服務的高科技企業，其客戶涵蓋了字節跳動、京東集團等知名企業。此次收購被視為東軟集團邁向“人工智能+”的重要一步。
然而，收購預案公布后，東軟集團的二級市場反應一度低迷。特別是在復盤后的首個交易日，公司股價跌停，市值出現縮水。盡管隨后股價有所回升，但市場對于此次收購的疑慮并未完全消散。
值得注意的是，思芮科技的歷史背景與東軟集團有著千絲萬縷的聯系。天眼查數據顯示，思芮科技最初由東軟集團董事長劉積仁通過大連東軟思維科技發展有限公司間接控股。2016年，思芮科技的股權被轉讓給東軟集團的第一大股東東軟控股。此后，思芮科技又引入了包括天津芮屹企業管理咨詢中心（有限合伙）和人瑞人才（6919.HK）在內的外部股東。
對于這一復雜的股權變更過程，市場普遍質疑其背后的動機。為何思芮科技不直接裝入上市公司，而是要經過這樣一番曲折的轉讓過程？這背后是否涉及利益輸送？這些問題成為了市場關注的焦點。
著名經濟學家宋清輝對此表示，思芮科技的控制權原本屬于劉積仁，后來轉讓給東軟控股，此次收購明確了上市公司拿下控制權的意愿，旨在通過業務協同發展，謀求更大的利潤發展空間。然而，由于具體的財務細節尚未披露，無法完全排除是否涉及利益輸送的嫌疑。
著名經濟學家 宋清輝
從財務表現來看，思芮科技近年來營收不斷增長，但凈利潤并不穩定。2022年至2024年前三季度，公司分別實現營業收入9.04億元、9.42億元和6.74億元；同期凈利潤分別為3977.37萬元、6008.85萬元和2172.69萬元。這一財務狀況也成為了市場評估此次收購價值的重要參考。
東軟集團近年來也在積極尋求轉型，從軟件外包商向數字化改造領域進軍。公司在智能汽車互聯、智慧城市、企業互聯等新興領域持續投入，致力于打造AI賦能的解決方案和數據價值化、服務化的解決方案。此次收購思芮科技，被視為東軟集團在智能化轉型道路上邁出的重要一步。
然而，轉型之路并非一帆風順。東軟集團近年來雖然營業收入持續增長，但盈利能力卻大起大落。特別是在2022年，公司出現了上市27年來的首次虧損。盡管2024年以來經營狀況有所好轉，但盈利能力仍未明顯改善。
在多元化發展的背景下，東軟集團頻繁分拆上市尋求融資“補血”。目前，“東軟系”在A股和港股分別擁有東軟集團、東軟教育（9616.HK）和熙康云醫院（9686.HK）三家上市公司。還有東軟醫療和望?？敌诺榷嗉易庸咎幱贗PO進程中。
對于此次收購思芮科技，市場普遍認為這將有助于東軟集團進一步提升其數字化服務能力和市場競爭力。然而，收購能否如愿以償，仍需等待監管機構的批準和市場反應的進一步驗證。
