近期，福建含羞草農業開發有限公司的執行董事王健坤成為公眾關注的焦點。這位1968年出生于福建漳州的香港居民，不僅在含羞草（江蘇）食品有限公司擔任監事執行董事及總經理，還是東方國際（香港）股份有限公司、江蘇零食工坊連鎖食品有限公司的董事，并兼任萬辰集團董事長。
據公告透露，王健坤目前所涉及的事項與公司運營無直接關聯，公司也尚未接到任何協助調查的通知。在公司董事會過半數董事的一致決議下，決定在王健坤無法履行董事長職責期間，暫由公司董事兼總經理王麗卿代理董事長職責。值得注意的是，王麗卿不僅是王健坤的姐弟，還是公司的實際控制人之一。
萬辰集團的股權結構圖中，王麗卿通過持有福建含羞草和漳州金萬辰的股權間接持有公司股份。而王健坤與其子王澤寧，則通過直接持股或持有相關公司股權間接控制萬辰集團。王澤寧的表叔陳文柱也通過持有福建含羞草股權間接持有公司股份。截至2024年第三季度，這三人合計持股達52.26%，展現了典型的家族式企業管理模式。
盡管萬辰集團強調此次事件不會對公司生產經營造成實質性重大影響，但市場反應迅速。3月4日，公司股價大幅下跌7.74%，市值一天之內縮水超過13億元。次日，股價雖有所回升，但投資者的擔憂并未消散。王健坤作為公司的核心人物，雖不再頻繁參與日常管理和決策會議，但其對公司戰略和經營仍具有重大影響。
王健坤的個人特質在萬辰集團的發展中留下了深刻烙印。他出身貧寒，白手起家，對財富創造充滿熱情，偏好高風險高收益的資本戰略，具有顯著的冒險精神。這種特質在萬辰集團2022年跨界進入量販零食賽道時表現得尤為明顯。公司通過連續并購“好想來”、“來優品”和“吖嘀吖嘀”等品牌，迅速擴大了門店規模，成為行業第二。然而，連續并購帶來的風險同樣顯著，包括盈利滯后、財務壓力增大以及潛在的經營風險。
王健坤多年的菌菇零售經驗使他對零售管理有著獨到見解，但也導致他在制定戰略時更側重于自下而上的調節，注重門店數量和價格競爭，以擴大企業規模為導向。截至2025年1月，好想來和老婆大人品牌的線下門店數量合計超過1.3萬家，日均新增門店達32家。萬辰集團還計劃在未來半年內投入約12億元，加快全國市場布局，重點發展南方市場。
然而，快速擴張的背后是營收增長與盈利能力的不匹配。自2023年第一季度起，萬辰集團的營收以驚人的速度增長，但毛利率卻遠低于行業平均水平，僅為10.52%，在零食板塊中排名墊底。即便營收已近百億元，公司依然未能實現盈利。2023年，歸母凈利潤為負，同比下降超過270%；2024年前三季度雖有所好轉，但凈利潤仍不足1億元。
盡管如此，王健坤被留置、立案調查或許也為萬辰集團提供了擺脫路徑依賴的契機。隨著量販零食加盟商紅利的結束，市場逐漸飽和，消費者對低價的新鮮感逐漸消失，萬辰集團高成本舉債、以門店規模換增長的模式能否持續，成為市場關注的焦點。
